首先,贵州茅台业绩增长大幅下滑。单看第三季度,贵州茅台营收为197亿元,同比增长3.81%,第三季度净利润为89.69亿元,同比增长了2.71%。均罕见的出现个位数微增长。
而今年第二季度,贵州茅台营收和净利润增速分别为45.56%和41.53%。同时,预收款也下滑明显。今年9月末,贵州茅台预收款项为111.68亿元,相比于去年同期的199.58亿元,减少了44.04%。
再者,贵州茅台等白酒板块,现在的估值还处于偏高位置,本身就有估值回归的需要。早在2017年初,贵州茅台的股价达到150多元位置,成为了当时A股市场上的高价股。
不过,贵州茅台后续又经历过一年多的大涨之后,今年最高冲至800多元/股,当机构投资者纷纷看好贵州茅台时,贵州茅台进入了下跌通道,从800多元/股的高位跌下来,近日跌破了550元/股。白酒板块本身就有估值回归的需要.
最后,对国内消费市场前景不乐观。这次茅台被持股机构集体抛售,还有就是大家对下半年白酒消费市场预期比较消极,整个白酒产品动销变慢,渠道进货开始谨慎,以及消费税、限制酒类销售等传闻的综合影响。从第三季度贵州茅台的营收和净利润增长大幅放缓来看,贵州茅台在去投机化后,真正消费需求呈现大幅下滑趋势。
发布于2018-10-31 11:12 北京