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ETF是什么，ETF如何套利?

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资深杨经理

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钱经理钱经理财经达人

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ETF也称交易所交易基金（ExchangeTradedFund），属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以在二级市场上买卖ETF份额，又可以向基金公司申购、赎回ETF份额。由于同时存在二级市场交易和申购、赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易。
实际操作中，ETF实现套利有两种方式，当ETF溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，ETF的一级市场参与者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购上证50ETF，然后在交易所卖出相应份额的上证50ETF.这样，如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的单位净值，由于ETF在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。

发布于2014-1-14 21:01 成都

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hf0527 hf0527 财经达人

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你好，所谓套利，就是指当相同的或类似的证券或投资组合具有不同的市场价格时，投资者可以买入价格低估的证券，卖出价格高估的证券，从而获取无风险收益。就ETF而言，成分股所表现出的基金净值与ETF市价是同一投资组合的不同市场定价，因此存在套利机会。套利具体方法有：一是折价套利，当ETF市价小于净值时，买入ETF，赎回ETF，得到一篮子股票，然后卖出一篮子股票；二是溢价套利：当ETF净值小于市价时，买入一篮子股票，申购成ETF，然后卖出ETF。
　　举个例子，华泰柏瑞上证红利 ETF的单位净值是按上证红利指数的1%来折算的，当上证红利指数由1910点涨到1950点，华泰柏瑞上证红利ETF的单位净值也应该由1.91元上涨到1.95元。但ETF的单位净值是ETF一级市场申购赎回的价格，而投资人通过二级市场买卖ETF，用的是这只ETF的场内交易价格。由于华泰柏瑞上证红利ETF存在着“T+0”机制，所以，当ETF出现折价时，大额投资者可以快速地通过上述操作，实现套利。
欢迎咨询，祝您投资愉快！~

发布于2014-1-14 13:27 上海

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