期权是一种具有显著厚尾效应的资产,适合进行投机交易。
本策略对不同品种的期权进行了日内趋势交易回测,在实值期权上都取得了良好的表现。
1、期权交易策略介绍
1.1期权价格的厚尾效应
我们将认沽期权和认购期权的单日涨跌幅进行了统计。
峰度系数(Kurtosis)用来度量数据的中心聚集程度。一般来说,峰度超过3就认为变量分布具有尖峰厚尾效应。由下表可以看到,无论是认购期权还是认沽期权,每日涨跌幅分布的峰度值远远大于3,甚至超过10,这就说明期权的价格变化具有显著的厚尾效应。
厚尾效应是趋势策略盈利的重要来源,因此,期权是适合进行趋势交易的。
此外,期权的有效杠杆高、波动大,适合进行短线交易。
1.2交易策略原理
金融衍生品策略中,趋势策略是最主要的投机策略。趋势策略根据资产价格变动的方向进行趋势跟踪,一般来说具有“低胜率高盈亏比”的特性,在股指期货和商品期货上都具有明显的盈利机会。
开盘区间突破策略是经典的CTA趋势策略。突破策略一般在股指期货价格高于某个价位时进场做多,低于某个价位时进场做空。开盘区间突破策略就是区间突破策略的一个典型。其突破价格的计算为:在当日开盘价的基础上加上区间宽度值得到突破上界,开盘价减去区间宽度值得到突破下界。区间宽度的计算有多种方式,本报告中采用上一个交易日的最高价和最低价的差值乘上系数f来确定(f由样本内优化获得)。策略如下图所示。
发布于2018-9-11 14:12 武汉
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