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能否利用股指期货和现货的价差进行对冲，从而稳定套利？

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对冲期货现货股指期货套利价差

能否利用股指期货和现货的价差进行对冲，从而稳定套利？

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严经理

期货顾问杨林期货顾问杨林期货

帮助10万+ 好评4.9万从业10年+

这个理论上是可行的，属于期现套利，需要在现货ETF和对应的股指期货直接进行，一般最好是能够开通融资融券账户，因为有时候可能会涉及到做空现货ETF的问题

发布于2018-8-17 09:48 宁波

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资深贺经理资深贺经理期货

帮助6.1万好评6.5万从业7年

可以的，套利的风险是比较小的，股指期货开户需要验资50万。

发布于2018-8-17 14:51 成都

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期货黎经理期货黎经理期货

帮助4.1万好评2.1万从业10年

您好，可以利用股指期货和现货的价差进行对冲，这是股指期货期现套利操作。股指期货套利是针对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约。期货指数与现货指数维持一定的动态联系。有时期货指数与现货指数会产生偏离。

期现套利又叫做指数套利(IndexArbitrage)。是指投资者同时交易股指期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略。以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获利。现货指数和期货指数之间理论上应该存在一种固有的平价关系。但实际上。期货价格指数常受多种因素影响而偏离其合理的理论价格。一旦这种偏离出现。就会带来套利机会。套利者随时监测着现货和期货市场。看理论期货价格和实际期货价格间的差额是否足以获取套利利润。当现货指数被低估而某个交割月份的期货合约价格被高估时。按照指数编制方法买人一揽子现货股票。同时在期货市场上开仓建立该期货合约的空头头寸。当现货和期货价格收敛时。可以在现货头寸和期货头寸同时平仓了结交易。相反。若现货指数被高估而某个交割月份的期货合约价格被低估时。按照指数编制方法通过融券卖空一揽子现货股票。同时在期货市场上开仓建立该期货合约的多头头寸。当现货和期货价格趋于收敛时同时平仓。获利了结。指数套利在运作上应先计算股指期货的理论价格。其次计算套利的成本、套利区间与利润。再制定具体策略。

股指期货操作建议：在市场的连续反弹后，受到节前资金变现影响指数在昨日出现回调。但是短周期来说，A股成功纳入富时罗素，第一阶段或将带来100亿美元的净被动资金流入量。且伴随着后续纳入比例的提高和纳入范围的增广或有望带来更多的外资流入，对市场情绪也有短期的提升作用，节前虽然交投较为冷淡但预计节后阶段性反弹机会仍然存在。不过中周期来说，我们观察到企业盈利数据出现大幅下滑，这与非金融企业的盈利周期仍处下行阶段判断相符。此外，尽管宽信用政策频出，但由于此轮出水口堵塞相较以往更为严重（银行接待意愿不强叠加中小企业信用抵押资质不足），企业债务爆雷现象并未缓解，短短2天之内5家企业出现6只债券违约。这也与我们之前对于宽信用政策传导时滞变长、困难加大的判断一致。阶段性反弹后预计股指仍有继续探底的可能。

发布于2018-10-7 17:33 曲靖

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严经理严经理股票

帮助10万+ 好评2455 入驻6年

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1、如果贴水继续扩大，期指这一块有可能会爆仓，这样就熬不到交割日。
2、我国的期货现货最终并不是完全重合的，而是交割日最后一小时期指的加权平均价格，所以在使用这样的策略时会出现偏差。

发布于2018-8-17 09:37 苏州

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江老师江老师股票

入驻6年响应及时知无不言

您好，您需要理解的是对冲和套利的含义，用期货和现货进行对冲，实际上就是一块赚钱一块赔钱，总体收益要看你的具体策略，但是其中的风险是对冲了的，这是目的。套利的操作，你可以理解为找漏洞，捡便宜，当市场上有个东西的价格被错估了（低估或高估），而你发现了，你就可以抓住机会去套利。因此，套利基本上是无风险的，但是抓住机会很难。

发布于2018-8-17 09:48 成都

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广发吴经理广发吴经理期货

入驻6年知无不言行业top

股指期货，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。
1、套利交易具有风险相对小、收益稳定、成本低等特点，受到投资者的广泛欢迎。根据我们的测算，股指期货期现套利的无风险年收益率在15%-20%左右，适用于资金量大、风险偏好低的投资者，也适用于市场大势不明时，资金量适宜的普通投资者。
2、期现套利原理
股指期货现金交割和交割结算价确定的相关规则，使得到期日期货价格收敛于现货价格。如果不考虑交易成本，一旦期货指数价格偏离现货指数价格，就可以通过套利交易锁定利润。但实际操作中，由于存在买卖手续费，冲击成本、资金利息等成本，实际存在无套利区间。在无套利区间内投资者进行套利操作，不但不能获取利润，甚至可能亏损。只有当期货价格跃出无套利区间，投资者进行套利操作才能取得无风险收益。
3、如果期货价格跃出无套利区间上边界，则买入现货的同时，在期货合约上开仓卖出，期望价差缩小后，通过对冲平仓或者交割来获取预期的价差收益；如果期货价格跌破无套利区间下边界，则卖出现货的同时，买入期货合约，以期获利。

发布于2018-8-17 09:48 江门

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