期货什么时候移仓换月好？

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期货移仓移仓换月

期货什么时候移仓换月好？

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资深刘经理

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期货移仓换月是指当持有的合约持仓量逐渐小于下一主力合约，即某品种即将产生下一主力合约时，可以考虑是否将持仓换到下一合约上，考虑的关键是近月和远月合约的价差：
1.如果持有多头，那么可以在价差较大，且价差可能缩小的时候，换仓持有远月的多头；
2.如果持有空头，那么可以在价差较小，且价差可能扩大的时候换仓持有远月的空头。

对于高频交易投资者来说，手续费过高是很影响操作的，如果在开户前能和客户经理协商调低期货公司加收的手续费，是可以申请手续费优惠的。

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发布于2022-10-11 14:21 深圳

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期货黎经理期货黎经理期货

帮助3.8万好评2.1万从业10年

您好，期货每个品种移仓换月的时间都不一样，一般当期货合约成交量和持仓量逐渐小于下一个主力合约的时候，期货就会进行移仓换月，一般期货交易建议做主力合约。现在期货可以手机开户，期货开户仅需要身份证和银行卡。

什么时机进行移仓换月成本低呢？
1、新合约持仓量与旧合约持仓量持平时
这里所说的持平，并不是完全相等，而是总量相近。前面已经提到，原油5月份合约与6月份合约的持仓量大体相近，所以近期就是5月合约转移到6月份合约的理想时机。当两张合约的流通性都处在较高水平时，时间上最为相近的合约，其报价差值理论上处于最小值。注意，这里说的是理论上，实际来来看，很难提前研判差值最小的时机。

2、分批移仓，避免一次性移仓
很多个人交易者的交易量比较小，每次只持有一两张期货合约，所以在移仓换月时习惯性的一次性解决。一次性移仓对于小单量来说，没有多大的负面影响。但是，当你的交易量放大后，再采取一次性移仓，就可能出现新旧合约价差非常大或者非常小的极端情况。保守的做法是，将现有交易单分批移仓，每次移仓的价差不同，最后获得几次移仓的价差平均值。这种操作手法，可以避免交易单在移仓换月中“全军覆没”的风险。逻辑依据类似于：不把鸡蛋放到一个篮子里。也就是分散风险。

3、直接交易远月期货合约，减少移仓换月次数
移仓换月总归会产生损失，那么减少移仓换月的次数就变得非常必要。如果你是长线交易者，就没有必要每次都交易近月合约，可以选择那些持仓量适中的远月合约。比如纽约原油的10月份合约持仓量为11万手，虽然比不上5月份合约的28万手和6月份合约的36万手，但从绝对值来看，处于并不算低的水平。尤其是个人交易者，每次交易都在10手以下，更不用担心流动性的问题。买入/卖出11月份的合约，就可以从今年4月份开始，一直等到10月20日左右才需要再次移仓换月，中间的间隔接近半年时间，完全足够长线交易施展拳脚。

4、重大事件冲击之下，谨慎移仓换月，谨慎交易
最为典型的就是2020年新冠肺炎疫情期间，原油5月合约（2020年）低曾经到过-37.63美元/桶（交割价，并非交易价），跌幅300％。风险偏好比较高的交易者，认为这时是买入原油的绝佳时机，因为油价不可能一直维持在负值水平。5月合约的市场交易价为0.56，看起来非常诱人，但该合约即将到期，无法长时间持有，只能考虑操作新的合约。悲剧的是，6月合约的同期市场交易价为21.44美元/桶，高出5月合约将近21美金，交易者很难判断21.44美元的油价算不算是合理水平，毕竟它比5月份合约高出太多。最不幸的人，应该是那些在5月份合约上做多原油，期望着通过移仓换月走长线持单的人。因为它们将会在5至6月的移仓中，折戟沉沙。所以，在重大事件冲击之下，新旧期货合约的价格差值会被异常拉大，风险也随着陡然升高，交易者需要谨慎移仓换月，甚至谨慎交易。

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发布于2022-10-11 17:14 上海

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