有私募行业人士告知记者，一般安全垫产品的书面文件中不会做出保本保收益的承诺：“假设一个10%安全垫的产品，产品合同中约定净值跌到0.9就清盘，则客观上客户的资金是享受保本待遇的，当然如果清盘线设置为0.85，则客户也会承担一定的损失，但损失也有限。”另一方面，“安全垫模式的利益分成也采用结构化设计，收益层级不同，优先级和安全垫的分成也不同”，一般而言，收益越高、安全垫的分成也越多。

以记者掌握的一份安全垫结构的私募产品合同为例，基金管理人跟投了10%的安全垫份额，即杠杆比例为1:9，该产品的分成方案如下：

1)年化收益率<0:安全垫份额以其对应的资产净值为限保障优先份额的本金安全，补偿有限份额的本金亏损；

2)年化收益率≤10%：优先级份额持有人和安全垫份额持有人按照出资比例分配收益。即安全垫份额持有人从盈利中提取10%；

3)年化收益率>10%：先按照规则(2)分配10%及以下的收益，对于10%以上的超额收益，优先级份额持有人获得整体超额收益的40%，安全垫份额持有人获得整体超额收益的60%，同时基金管理人还从超额收益中提取高比例报酬。

对于安全垫这种模式，温先生表示，优先级资金虽然不兜底，但收益也小，可以看做是保本保收益模式的变种，且又规避了《资管新规》不得保本保收益的要求。“一般而言，优先级资金来源不同、杠杆比例也不同。”据记者了解，如果优先级资金是个人，那么杠杆比例在5-10倍之间，如果是银行资金，则杠杆比例通常不超过5倍。