年初：普遍预期人民币贬值将预期至7。从2015年“811汇改”以来，从2015年11月份人民币汇率贬值压力再次加大。引发汇率贬值压力增大的因素包括11月人民币加入SDR，12月美联储加息、央行推出CFETS人民币汇率指数，以及外汇储备持续大幅下降等方面。1月之后人民币兑美元汇率贬值速度加快，市场同时也出现了对人民币进一步贬值的一致担忧，当时市场一致预期人民币将贬值至7左右，认为人民币将进一步贬值理由包括：美联储进入加息周期之后美元持续强势，政府有可能通过贬值助力稳增长和防通缩等方面。央行也在1月22日流动性管理工作的座谈会中表示，出于对汇率的担忧所以不会轻易实施降准，同样反映了央行对于汇率贬值的担忧情绪。

　　现在：短期贬值压力已经明显降低。对汇率贬值的担忧，在1月中旬央行开始干预离岸人民币汇率之后开始有所减缓。随后2月10日耶伦发表讲话释放美联储加息进程放缓的信号，对美联储加息担忧明显减弱。2月13日周小川在《财新周刊》采访中表示“从基本面看人民币不具备持续贬值的基础，汇改推进会把握合适的时机和窗口，不会让投机力量主导市场情绪”，释放了央行维护汇率稳定的态度，人民币短期贬值压力大幅减轻。从美元兑人民币和美元兑离岸人民币的价差来看，价差已经大幅缩减，显示人民币短期贬值压力在减轻。1年期NDF隐含的未来12月贬值空间最高峰曾经达到6%，现在已经下滑至3.3%，显示贬值压力同样在缩小。