过去一段时间，国内外豆类市场缺乏指引，即便是最新的USDA供需报告，也明显缺乏亮点。不过，随着美国大豆大量上市，以及南美作物种植的开始，市场关注焦点逐渐由美国大豆产量向美豆出口、南美天气转移。并且，我国再度出现进口大豆严检、发证从严等预期之外的状况，国内豆粕受到强势提振。

　　南美天气比较干燥

　　天气对农产品(000061,股吧)生产的影响非常明显。近期，美国、澳大利亚、日本等气象部门纷纷调高北半球2017年冬季拉尼娜预期，其中美国气象部门将拉尼娜发生概率由10月份预估的55%—65%提高至65%—75%。若形成拉尼娜现象，则巴西和阿根廷很容易发生天气灾害。

　　近期阿根廷部分产区天气炎热干燥，使得市场忧虑情绪升温。仅11月17日，国际商品基金便买入13000手美豆和7000手美豆粕，这是近一个多月比较少见的状况。市场焦虑升级，并开始准备炒作南美天气问题。

　　GMO证书发放从严

　　过去几周，我国农业部对GMO证书的发放明显从严，部分进口工厂和贸易企业仍未拿到12月和明年1月进口大豆所需的证书。港口检验从严、证书发放从严的问题，导致过去几周到港大豆卸运入库不畅，越来越多的大豆压榨厂因缺少大豆而停机。目前，证书发放等问题仍然存在，部分大豆进口厂商被迫放缓大豆进口采购，港口地区部分油厂恢复开机难度增加，从而支持豆粕市场价格。

　　低基差刺激成交

　　今年美国大豆丰收、价格较去年低廉，国内油厂原本计划采购大量进口大豆，但养殖业恢复缓慢，各家油厂担心豆粕销售压力增大，因此在过去半个多月里，低价刺激豆粕销售的意愿明显增强，其中部分地区豆粕3—9月基差报价跌至60元/吨以内。如此优惠价格，令国内豆粕采购方出现了集中补货。这使得豆粕库存持续降低，且未执行合同达到历史新高。加之近期出现证书发放问题，部分油厂甚至出现无货可售的状态。综上所述，由于国内油厂豆粕库存降低，GMO发证从严，部分油厂只能以现产现提的方式进行销售，区域性供应偏紧的利多继续发酵。加之南美大豆产区遭受天气干燥威胁，大豆减产预期也逐渐增强。这些因素会成为继续推高国内外豆粕价格的因素。 （作者单位：神凯投资）