行情综述与操作建议

8月4日,5年期,10年期品种开盘上涨,5年期、10年期主力合约分别收涨0.04%,0.09%。5年期、10年期国债期货主力合约跟踪IRR分别为0.86%,1.71%。昨日发改委官网上午发文称，更好发挥投资对经济增长的关键作用；坚定不移降低各种企业成本；因城施策加大楼市调控力度；一、二线等住房供应紧张的城市要扩大土地供给，防范地价快速上涨。上午文章还提到“择机降息降准”及“发补贴促购房”等内容，但下午相关字句已经删除。到目前为止降准降息不在政府和央行的考虑范围。只有政府和央行在可预见的未来，都没有降息降准的打算时，发改委才必须要删除“择机进一步实施降息、降准政策”这一句话。近几个交易日利率债收益率波动幅度明显下降，且超长期限也有所降温。在目前收益率曲线过于平坦化，货币政策难以进一步放松的情况下，收益率继续下行的空间有限，反而需要警惕后期经济数据的公布，市场对经济悲观预期的逐步修正以及配置压力逐步释放后带来的风险。

操作建议：观望

现货行情与要点提示

要点提示： 1、发改委政策研究室上午发文称，要坚定不移降低各种企业成本，择机进一步实施降息、降准政策；要督促重点地区促投资稳增长 ，对投资降幅大的地区进一步强化督导检查。但下午该篇文章删除“择机进一步实施降息、降准政策”。。2、央行分支行行长座谈会：下半年继续实施稳健货币政策；综合运用多种货币政策工具，保持流动性水平合理充裕；完善区域性差别化住房信贷政策；加大对重点领域、薄弱环节和民间投资的支持；完善人民币汇率形成机制；继续深化金融体制改革；有效防范和化解金融风险隐患。

现货行情：5年期、10年期国债期货主力合约跟踪IRR分别为0.86%,1.71%；周三（8月3日），国家发改委上午最新文章提出应择机降息和降准，但银行间债市现券依旧持稳，提振作用不大。