节后多重利空突袭导致开门大跌：央行全线上调“酸辣粉”和“麻辣粉”利率，货币政策预期转变为中性偏紧，商品市场承压大跌；钢材社会库存大幅攀升超出市场预期，担忧高库存面对不确定的需求对价格形成压制。大跌后期货价格一度接近现货成本线，因此整体安全边际较高，在对需求复苏的预期下反弹来势汹汹。

　　本周内钢坯价格上涨180至2920元/吨，而今日钢坯大涨130至3050元/吨，唐山钢市较为强势，上海螺纹钢HRB400（20mm）3330元/吨，涨70元/吨；上海热卷4.75mm 3740元/吨，涨30元/吨。

　　本周钢材库存1579.25万吨较上周增230.2万吨，螺纹钢社会库存822.6万吨较上周增123.1万吨；线材库存247.1万吨增46.6万吨。热轧卷板社会库存267.8万吨较上周增40.5万吨。螺纹钢期货仓单较节前减少1793吨至23416吨，本周热卷期货库存减少30697吨至1813吨。

　　全国高炉开工率73.9%环比增1.52%，产能利用率82.05%增1.39%，钢厂盈利率74.23%增3.06%。现阶段铁矿的快速上涨虽然挤压了钢厂利润，然而由于焦炭价格的快速下跌，钢厂利润仍保持高位，而焦厂利润大多转负。

　　部份资源在降价后回涨幅度较大，高利润的驱动下钢厂生产积极性不断提升，而下游终端需求恢复速度则相对缓慢，去库存难度较大，因此现阶段钢材持续拉涨可能性不高，而将在铁矿石的带领下保持偏强势状态。

　　本周山东、安徽、辽宁、攀枝花等多省市召开清理“地条钢”专项会议，形成零容忍的威慑态势，照此节奏发展清理地条钢任务将以较快速度施行，短期地区间或出现结构性的供应短缺，对成材、炉料中的矿石尤为利好，清理进度仍需继续关注。

　　铁矿石基本面昨日分析过不再赘诉，目前市场心态再度分化，部分贸易商惜售看高多后市，部分则认为期货创出新高后风险加大，不愿再行拿货保持观望。目前基差已至10元/吨，与往年节后反应较为一致，但历年数据显示若要进一步收敛转为负值的概率非常小，所以预估下周两条路径实现基差重放大：现货支撑期货上涨现货乏力，期货冲高回落。

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