观点与操作建议

库存激增，矿价回调

20日，I1705合约夜盘开盘611.0元/吨，最高614.5元/吨，最低605.0元/吨，报收612.5元/吨，收跌2.31%。现货方面，青岛港61.5%PB粉矿635（-5），折算干基价695.8（-5.5），62%普氏指数80.10（-0.55），期货主力合约贴水87.3（-）。BDI指数925（0），BCI指数1610（-55）。消息面上，国信中心专家：2017年经济总体稳中趋缓 消费增速可能放缓；国家统计局1月20日公布数据显示，2016年全国粗钢产量8.08亿吨，比2015年略有增长，增幅为1.2%。技术上，昨日I1705合约夜盘低开震荡，收小阳十字星。MACD红柱连续收敛，短期均线偏空，期价震荡偏弱。市场持仓逐渐减少，节前注意控制风险。

操作上，空单可考虑逢低适当止盈，未入场者观望为宜，节前风险控制为主。

关市场信息

1、国信中心专家：2017年经济总体稳中趋缓 消费增速可能放缓

1月20日，统计局公布2016年宏观数据。初步测算，2016年全国GDP为74.4亿元，可比增长6.7%。其中，四季度增长6.8%，相较前三个季度6.7%的增速略有回升。

具体而言，全年工业规模以上工业增加值、社会零售总额等宏观数据增速，均与前三季度持平。固定资产投资全年名义增速为8.1%，较前三季度回落0.1个百分点

国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁在接受21世纪经济报道记者采访时表示，三大需求方面，固定资产投资能通过基建稳住。房地产市场降温后，房地产投资会减弱；制造业投资跌得足够多，2017年可能略有回升。消费方面，由于2016年居民收入增速放缓，可能对消费增长造成一定压力，消费会适当放缓。外贸方面，不要指望2017年有好的转变，即便世界经济有所回升，未必跟中国有关系，因为贸易保护和摩擦显著增加，贸易回落是大概率事件。

中央经济工作会议提出对房地产的调控，是长效机制，一年半载难以见效。长期来看，能促进房地产健康持续发展，而不是出现剧烈波动。房地产市场预期受到影响，指望2017年大幅上升的可能性不大。重点城市都实施了限购限贷政策，拿出70%的首付去炒房不大现实，市场不容易起来，房地产投资也会有所回落。

2、2016年粗钢产量和表观消费量小幅回升

国家统计局1月20日公布数据显示，2016年全国粗钢产量8.08亿吨，比2015年略有增长，增幅为1.2%。

2015年是中国钢铁行业最低迷的一年，当年全国粗钢产量同比下降2.3%，是1981年以来的首次下降，2016年触底小幅回升。“我的钢铁”(Mysteel)资讯总监徐向春对财新记者表示，2016年全国粗钢产量呈现前低后高的局面，前两个月累计产量增长为-5.7%，从3月份至年底产量持续正增长，最终全年产量增长1.2%。

2016年前两个月全国日均产量仅为201.8万吨，到了3月份开始迅速增加，并在4月份日均产量达到了231.4万吨的历史最高值，6月份再次创出231.6万吨的日均产量新高。