一、 市场点评

周二市场早盘震荡，银行板块一度带动指数冲高后回落，亚太股市日内相继出

现大跌，午后地产、有色、煤炭等出现跳水，乌龙事件发酵致使券商板块继续走弱，

而小盘股走势相对独立，宽带中国、云计算、4G概念、智能制造、物流、氨纶等题

材概念继续强势，共有近30只股票涨停，领涨个股有持续走强表现。两市成交额约

1900亿，盘中下跌时成交量明显放大，全市场资金继续流出，反映出市场不稳时有

资金离场观望，短期指数表现将继续受到压制。从上证指数的技术面走势看，近期

20日和30日均线上行，而60日和120日均线下移，指数受限在2100点附近震荡，随着

均线系统逐步趋于粘合，变盘窗口逐步临近；从较长级别周期的月线看，指数处在

长期的震荡下行通道，趋势尚未扭转, 如果连接2月份2444点和5月份2334点形成上

方压力线，连接12月份1949点和6月份1849点形成下方支撑线，可以看出指数过去半

年大致运行区间，8月16日的上影线最高至2198点逼近上方压力线，缺乏强势领涨权

重板块情况下，2200点可能是短期运行区间上限。近期板块的短线走势有强者恒强

的分化迹象，而信息设备、银行、信息服务涨幅居前，适当关注宽带中国、云计算、

4G通信等题材。

基金方面：周二上证基金指数下跌0.50%，深证基金指数下跌0.15%。

债市方面：周二债市总体调整。低等级信用债表现较好，国债、可转债均下跌。

沪深两市现券交易量31亿元，回购交易量2837亿元。近期市场处于盘整阶段，建议

控制仓位。

海外市场方面：隔夜美国道指跌0.05%，纳指涨0.68%；欧股方面，英国富时100

指数跌0.19%，德国DAX指数跌0.79%，法国CAC40跌1.35%。

二、 大势要闻：

1、亚太市场暴跌类似97年金融风暴受美国QE退市影响

8月20日亚太股市暴跌，印尼综指一度暴跌超5%，收市跌3.21%。亚太其他

市场，泰国指数跌幅3.27%；日经指数跌幅2.63%；韩国首尔指数跌幅1.55%；

香港恒生指数跌幅2.2%；

点评：亚太股市大跌可以理解为是受美国QE退出影响的第二波股市震荡。市场

预期美联储将逐步开始收缩刺激措施，导致近几个月来投资者抛售新兴市场资产，

资金持续流出。另外如印尼等新兴国家股票市场还受到经济增速放缓、经常账户赤

字扩大等因素拖累。

对于A股，中国7月外汇占款下降245亿，连续两个月减少，另外短期回购利率

有上升迹象，月末资金偏紧对于股市有可能形成一定压制。从下半年整体来看，外

汇占款总体形势依然低迷，但也不排除在美国退出量化宽松货币政策存在不确定性、

我国经济增速有企稳迹象的情况下，外汇占款出现短期增长的可能性，但不大可能

回到首季水平。

2、多项政策陆续出台中国改革红利逐步释放

过去一周，中国多项改革政策措施密集出台引起市场关注。这些“新政”将进

一步激发市场和社会活力，增强经济发展的内生动力，随着更多政策的逐步推进和

完善，中国改革红利将逐步释放。

点评：近日，《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》、《国务院关于印发“宽

带中国”战略及实施方案的通知》以及《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进

铁路建设的意见》等陆续出台，8月16日召开的国务院常务会议确定了深化改革加

快发展养老服务业的任务措施。

政策红利可以说是下半年A股市场最重要的看点之一， 而十八届三中全会是出

台改革的重要窗口期，随着时间的逐渐临近，市场对于政策的关注度会越来越高，

紧盯受益于政策利好的行业或是一种比较好的市场策略，前期受利好刺激的4G，铁

路、信息服务以及医疗服务行业仍然值得关注。

三、商品专题

1、商品期货聚焦农产品化工品：

豆类、油脂：隔夜CBOT大豆因受卖盘获利了结承压收跌。国内方面，豆粕1401

合约突破3300关口后重心继续上移。因6-8月份进口大豆到港量承压，国储抛售等利

空因素承压，连豆上行无力。操作上连豆1401合约暂时观望为主，豆粕1401多单跟

进。

玉米：连玉米再陷10个点的窄幅震荡，消息面变化不大，国内玉米现货价格大

体呈现稳中调整走势，主要受贸易粮源集中释放、部分国储玉米轮换以及新作少量

上市等影响，需求方面虽有所好转，但承接能力不强。近期美玉米略有反弹，进口

玉米估价在1900元/吨左右，1月合约尝试区间逢低买入，近期震荡区间2300-2340一

带。

白糖：受国际糖价下跌影响，白糖期货价格回调；白糖现货基准地价格报5370

元/吨、较上一交易日下跌10元/吨。而进口方面压力依然困扰中长期国内白糖市场，

维持低位区间震荡判断。操作上短线交易为主。

棉花：CF401低开高走收小阳线，成交量较前日增加。目前全球棉花供应相对

充裕，需求有所改善，库存虽有下降的趋势但目前仍维持高位，国家抛储结束，启

动新一轮收储尚未启动，基本面偏空。CF401均线系统方面，短期均线多头排列，

日KDJ出现黄金交叉，未来一段时间内走势将以震荡盘整为主，支撑19730，阻力

19890。建议区间操作。

PTA：PTA1401合约长阴跌破8000关口，在20日均线处受到短暂弱支撑。PTA1

月合约短期下探后在成本端及下游季节性因素支撑下仍有冲高可能，空单考虑适度

止盈，技术上可参考20日均线尝试短多。从中线操作角度来看，等待旺季补库的季

节性利多因素兑现后沽空思路不变。

LLDPE：连塑弱势不改，受到五日线打压跌破10600近期低点。PE市场报价继

续走低，其中华东线性及高压走跌50-150元/吨，华南线性及高压跌50-100元/吨，多

数石化继续下调高压及线性出厂价，商家心态欠佳，积极跟随让利出货，寻求成交。

下游需求改善不大，谨慎观望为主，实盘成交阻力大。操作上，后市维持空头思路，

近期空单继续持有，新单可待反弹至20日线附近介入。

PVC：PVC1401弱势向下，收于6680元，跌50点，跌幅0.74%，现货上游生产

厂家及消费地价格均有松动的迹象，下游加工行业采购多以小单为主，随用随拿居

多，对后市仍不看好。技术上跌破6700，弱势行情延续，绿色动能增加，前期预计

不跌破6700不加仓空单，基本实现，但幅度较小，抄底资金仍需等待时机，预计短

期内市场维持弱势阴跌格局。

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