铜

外盘走势:隔夜伦铜连续第四日延续窄幅波动，其中3个月伦铜微涨0.28%至涨至4781美元/吨，今日早盘伦铜高开低走至4778美元/吨，上方反弹阻力关注4850美元/吨。持仓方面，9月19日，伦铜持仓量为33万手，较16日减少5580手，资金继续逃离铜市，显示多头做多信心不足。

行业资讯：国际铜业研究组织（ICSG）数据显示，6月全球精炼铜市场供应短缺8.3万吨，5月为短缺6.9万吨，1-6月全球铜市供应短缺30.6万吨，远高于去年同期的短缺5.4万吨。

现货方面：据SMM报道称，9月20日上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价37270-37320元/吨。开盘好铜报升水120元吨/吨，平水铜报升水90元/吨。1609交割后，有贸易商开始着手长单交付，较为青睐高性价比平水铜，故令持货商对这部分现铜报价坚挺，并积极换现，以缓解后市进口铜供应压力，下游畏高观望。受9月末浙江地区税号升级影响，近日贸易商已出现下月票。

库存方面：截止9月20日，LME铜库存报347950吨，较昨日减少1675吨，远高于年内库存均值20万吨，该库存水平仍接近于一年来的高点；同时，截止9月14日，上期所沪铜库存报136329吨，较上周五减少7387吨，且远低于年内库存均值23.8万吨，创下去年9月2日来的低点，显示国内库存压力相对国外减弱。

观点总结：隔夜沪铜主力合约振荡续涨至37370元/吨，因中国8月多项经济指标强于预期，铜市需求前景略有改善。目前市场聚焦于周四凌晨的美联储议息会议，在此之前，多空交投仍谨慎，沪铜1611合约可背靠36800元之上谨慎持多，目标37800元。