“千万不要亏损加仓，亏损加仓属于逆势加仓，会把错误放大，而盈利加仓，即使真的加仓加错了，亏损不会太大。”佛意投资总经理吴洪涛近日在东航金融举办的“蓝海密剑”第五届对冲基金经理公开赛颁奖典礼上表示。


　　吴洪涛以“金牌!狙击手”为参赛名，在实盘大赛中获得了第二季度的季军，收益率高达207.45%。在接受第一财经日报《财商》采访时，吴洪涛表示：“比赛中我经常以满仓操作，仓位不重不行，排不上名次，而在另一个投资性账户中，我的仓位不会超过30%，甚至在25%以下。”


　　初战期市


　　吴洪涛身材精瘦，是一位佛教信徒，手上总是戴着一串佛珠，而他的公司名字也透露出他的宗教信仰。第一次见到吴洪涛的时候，很难想象他已经有近20年的期货经验。


　　1994年，才20岁的吴洪涛是一位有了一年股龄的股民。当时的股市正处于熊市，市场一片悲观，而吴洪涛也渐渐觉得股票市场上赚钱的机会越来越少了。


　　这时一个做外盘期货的代理公司香港嘉迪映入吴洪涛的眼帘。当时这家公司正好在哈尔滨建立了一个期货营业部，主要代理S&P500、可可、外汇等品种。双向的交易机制使得投资者只要找对方向就有赚钱机会，这种交易模式使得吴洪涛放弃了股市，带着3万元资金转战外盘期货市场，而当时他的工资只有200元。


　　那段“交易完睡觉，睡完觉继续交易”的日子，吴洪涛现在仍记忆犹新。每天早上6点开盘，一直交易至第二天的凌晨1点半收盘。当时一大群人在大厅里做盘，困了就去睡一会儿。在交易室一呆就是好几天，有的时候双休日才回趟家，就像现在青少年打网游似的。


　　“当时年纪轻，精力旺盛，现在如果大连交易所开夜盘就熬不起了。”吴洪涛说。


　　梦魇开始


　　外盘期货杠杆虽然大，但是由于交易连续性比较好，连续涨跌停的情况不多，因此吴洪涛虽然没赚大钱，却也没亏多少钱。1994年年底，国家取缔境外交易，吴洪涛把钱取出转投国内期货市场，然而这一决定却使得他损失惨重。


　　1994年10月份，吴洪涛开始关注郑州交易所的绿豆期货。与外盘不同的是，郑州盘绿豆经常出现连续涨跌停的情况，吴洪涛曾目睹绿豆期货出现连续22个涨停板，这令他心惊肉跳。但他也看到了一个朋友拿着3万元赚了8个涨停板变成了70万~80万的诱人神话。


　　1995年春节前后吴洪涛正式入场交易，他选择了做空绿豆，从当时绿豆价格3200元/吨，空到2800元/吨，几乎都是短线。从而获得了30%左右的回报率，后来市场最低跌至2750元/吨出现反弹。吴洪涛选择在2800元/吨左右开始做多，当绿豆价格反弹至3000元/吨时,吴洪涛认为，反弹已经达到前期跌幅的一半，又该翻空了。吴洪涛记得那天翻空的日子是4月17日。


　　但是行情并未像吴洪涛所想象的那样下行，却出现了诡异的窄幅震荡。4月19日上午，绿豆波动不足4个点（当时绿豆的最小波动是2个点。），总持仓量为12万手，而一个上午的成交量仅为几千手。下午一开盘绿豆价格一路狂飙，从3000元，一口气冲到3800元。远月合约冲到4100元，由于吴洪涛当时仓位比较重，行情冲到3600的时候他就爆仓了。他输掉的不只是自己的3万元，还有他从母亲以及姐夫那借来的2万元。


　　初尝爆仓滋味的吴洪涛并不甘心，陆陆续续继续往账户充钱，就想把钱赚回来。他在3800元/吨追多，却不曾想到三四个跌停板将绿豆价格一下子从3800元/吨跌到2800元/吨。从1995年春节正式入金交易，到8月6日，吴洪涛把所有的钱全输了，亏损10万元。


　　套保惨败


　　爆仓之后，吴洪涛没有资金翻本，于是走上了期货从业人员道路。当时天龙期货在齐齐哈尔市建立营业部，由于年轻，加上培训部的经历，吴洪涛成为了业务总监，1996~1997年升职为副总经理，1998年又回到总部。其间经过自己的学习，吴洪涛感觉自己已经能够赚到钱了。


　　“曾经也有一两个月内赚2~3倍的经历，期货公司也拿我做标杆开始宣传，但事实上一年下来，大赚大赔。这种状况坚持了3年，公司宣传的时候却只宣传好的不宣传坏的，所以我在外面的名声一直很好。”吴洪涛说。


　　2003年年初，天琪期货（原名天龙期货）被粮油集团收购了。当年大连盘开始异常火爆，吴洪涛于是和几个朋友做套期保值，因为有套保盘，心里有底，而且操盘手有3~4个人，做得相对稳定，1个亿资金累计交货4万吨大豆，交货的时候盘面是3亿~4亿的资金，能赚5000万。


　　2003年秋，吴洪涛再次遭遇惨败。当时吴洪涛和农场预订了1万吨的大豆，订购价格2400元/吨，并支付了5%的保证金。然而10月份，期货市场价格大涨，从2400元/吨暴涨，吴洪涛在2700元/吨就开始套保，下了1500手空单（1.5万吨大豆）。岂料，在吴洪涛套保之后大豆期货价格继续飙涨，吴洪涛看着期货价格脱离现货太远，于是每涨50点继续加仓，当大豆价格涨到2850元/吨的时候，他的持仓已经达到了6000手（6万吨）。由于空单与所持有的订单数额相差悬殊，当大豆涨至3000元/吨时，吴洪涛的大部分投机空单选择止损出局。


　　不过行情并未随着吴洪涛投机盘的退出而结束，大豆的涨势势如破竹，一口气冲至3500元/吨。此时农户选择违约，因为退还300元/吨的违约金给吴洪涛后，农户还能净赚1000元。而这让吴洪涛的处境更为尴尬，只能选择在3500元/吨的位置继续砍仓，累计亏损近7000万。


　　“这个违约没法避免，重来的话我可能不会有那么多投机盘跟进了。”吴洪涛告诉记者。


　　理财之路


　　整体来看，在2003年~2006年的两年半时间里，吴洪涛的业绩并未有太大变化，保持持平。2006年~2008年金融危机之前，吴洪涛开始有盈利了，有时候半年就能分红利给客户。然而2008年“十一”长假的金融海啸让吴洪涛再次遭遇大幅亏损。


　　不过这一年也是吴洪涛最重要的人生转折点，当时他发现所有商品都砸到10年以来的低点，农产品和铜下方空间已经有限，于是他辞掉工作建立了自己的团队。他花了半年时间，终于在2009年5月份时，团队和800万资金都基本到位。


　　2009年，800万资金获得了80%的盈利。2010年初时的2000万资金到年底获得了60%的收益，2011年初时的4000万资金又进而盈利15%，2012年则亏损10%。2013年年初至今，吴洪涛已将去年的亏损抹平并实现15%的盈利。


　　吴洪涛之所以取名为“金牌！狙击手”，是因为他认为，一个好的“狙击手”要有极强的忍耐力、承受力、判断力和执行力。首先，作为一个狙击手要学会隐藏自己，在目标没有出现的时候，要有忍耐力、承受力去等待目标出现。当目标出现，机会来临时，要有敏锐的判断力，并能果断地扣动扳机消灭目标，并迅速撤离。如若失手也绝不恋战，耐心等待下一次机会的出现。


　　从这些年的变化总结来看，吴洪涛告诉记者：“操作上，我的资金管理能力有所长进，以前无论是自己账户还是客户账户经常喜欢半仓甚至满仓操作，现在我的仓位，我客户的理财账户不会超过30%，甚至在25%以下。”


　　吴洪涛的操作策略以技术面为主，基本面为辅。技术面被破坏，即便基本面再好，他还是会选择少量做空，因为头部往往出现在好消息漫天飞的时候。一般而言，吴洪涛第一次进场的资金比例是10%，当行情处于初步阶段，这点仓位止损亏不了多少。当出现盈利且行情朝着自己有利的方向出现突破时，他会将仓位加到20%，如果再次出现突破则会加到30%。后期再有盈利则仓位会控制在30%。“这个仓位已经不少了，按35%的仓位，也能实现较为可观的利润。”吴洪涛说。