期货公司资产管理境外经验借鉴与思考

  学习和借鉴海外成熟经验，推进我国期货公司资产管理业务的开展，对促进我国期货公司和期货市场的健康持续发展具有重要的现实意义。
   资产管理顾名思义是委托人将自己的资产交给受托人、由受托人为委托人提供理财服务的行为。具体到期货公司资产管理业务，即指金融体系内从事资产管理服务的期货公司接受客户的委托通过证券、期货等资本市场，借助多种资产组合手段对所委托的资产进行授权范围内的经营管理活动。根据客户定位的不同，可将期货公司资产管理业务划分为定向理财和集合理财两大类，其中定向理财一般通过客户的账户管理客户委托资产主要面向高端期货客户群体，而集合理财主要面向广大中小期货投资者通过签订集合资产管理合同由专家进行管理与期货投资基金的运作方式颇为相似。
   在国外发达资本市场中包括期货公司资产管理在内的资产管理业务早已成为增长最快、吸引力最强的金融业务之一。反观国内，资产管理业务的开展相对滞后与发达国家的成熟市场相比存在规模小、投资品种单一、避险工具缺乏、没有做空机制等诸多问题严重制约了国内资产管理业务的长远发展。
   然而随着我国金融体制改革和金融创新步伐的加快个人和机构投资群体在日趋成熟与扩大，期货等先进投资工具也逐步进入资产管理的领域。2010年8月30日，首只真正意义上的对冲基金在易方达基金摩下成立。随着对冲基金的设立与之密切相关的期货公司资产管理业务也必将随之放开并获得发展。
   境外期货公司资产管理业务的经验借鉴在国际期货市场，尤其是欧美发达国家期货资产管理业务已经相当成熟既有定向理财性质的个人管理账户，又有集合理财性质的期货投资基金。在日本和中国台湾地区期货投资基金也已经从无到有.逐渐建立和放开并获得了一定发展。学习和借鉴海外成熟经验.稳步推进我国期货公司资产管理业务的开展对于进一步促进我国期货公司和期货市场的健康持续发展具有重要的现实意义。本文主要从运作模式、产品设计、风险控制、监管体系四个方面进行分析。