一、 市场点评

周五市场受地产再融资影响高开，房地产板块上午短暂冲高后回落，券商、银行震荡走低拖累指数，大盘回补早盘跳空缺口，而市场继续炒作中小题材股，光学光电子、计算机应用、海工装备等题材表现强势，两市仍有超过40只股票涨停，创业板试探近期新高同时出现一定分化，低价股补涨而部分前期强势股回调。两市成交额约1950亿，成交量未能有效放大，指数难有方向性突破，上证指数近期走出围绕2000点附近来回震荡的走势。从上证指数的技术面走势看，月线级别的弱势尚未扭转，2100点上方存在前期横盘区域、年线及60日线等强阻力压制，权重股如地产、金融等反弹频繁出现冲高回落，近期市场资金流入流出幅度总体较为对称，与市场的反复震荡表现一致，预计本周大盘可能延续2000点附近的震荡, 权重周期股反弹空间有限，创业板前期高点处出现分化，计算机应用、电子等板块中低价股有补涨机会，而处在高位的部分前期强势股短期存在回调风险。

基金方面：周五上证基金指数上涨0.01%，深证基金指数上涨0.45%。

债市方面：周五债市总体上涨。沪深两市现券交易量42亿元，回购交易量3356亿元。近期市场总体平稳，可适当关注短期品种。

海外市场方面：周五美国道指涨0.19%，纳指涨0.38%；欧股方面，英国富时100指数跌0.51%，德国DAX指数跌0.05%，法国CAC40涨0.07%。

二、 大势要闻：

1、 经济预期改善无持续性，流动性趋紧继续

央行将继续实施稳健的货币政策，适时适度预调微调：人民银行贯彻落实党的十八大和中央经济工作会议精神，坚持稳中求进的工作总基调，继续实施稳健的货

币政策，着力深化金融改革开放，严密防范金融风险。

点评：经济预期改善无持续性：7月PMI小幅回升表示的预期环比改善主要是相对6月钱荒引发的预期恐慌而言，不代表整个预期的趋势性扭转。纠结于稳增长和调结构的中国经济仍将锯齿形型回落，央行强调“为经济结构调整与转型升级创造稳定的金融环境和货币条件”表明调结构的重要性提升。

央行非常规操作守护流动性：6月钱荒以来央行加强SLF操作以缓解流动性过度紧张局面。下半年货币增速已回落至目标区间，钱荒不利于经济，流动性流出仍是趋势，央行非常规操作的使用将会加强。逆回购利率上行反映央行对流动性收紧进一步确认：1月末7天逆回购利率是3.35%，彼时7天回购中枢是3%，央行在7月末重启逆回购，7天逆回购利率是4.4%，此时7天回购中枢是4%。逆回购利率上行105BP反映央行对半年来流动性宽松局面被彻底扭转的确认，央行的利率意图是中性的。美联储退出该来的总会来：预计美联储退出至少是在13年12月，部分市场参与者认为9月退出其实有些操之过急，美联储7月议息和就业数据后市场的反应说明了这一点。但是，我们要强调的是QE退出是既定战略，时间点只会越来越近，中国面临的流动性流出趋势不会改变。

2、 证监会：尽快开启创业板小微企业的再融资

针对创业板上市门槛降低问题，证监会2日表示，要适当放宽创新型、成长性企业的上市标准，尽快开启创业板小微企业的再融资，正在修订创业板首发管理办法，提高指标弹性，贯彻国务院对这个问题的相关指示。

点评：创业板再融资放开的消息就像新股IPO重启的传闻一样，今年以来已经是不止一次报道。从创业板设立的初衷来看，为高科技企业提供融资渠道是其中重要的一条，因此再融资的开启只是时间问题。

市场从常识的角度认为再融资开启对市场是负面因素，但实际上融资对于市场的冲击，并不能一概而论，正常来说融资本质上对市场资金是一个消耗过程，但如果融资量在市场接受范围之内的话，并不一定导致市场下跌，另外具体到公司，再融资对股价不一定偏负面，在一定情况下，反而可以成为股价的刺激因素，因为一方面募集投资项目给予市场想象空间，另一方面上市公司会有很强意愿希望股价上涨，无论是出于希望多圈点钱还是希望参与增发的利益相关方获利的目的。

如果创业板再融资放开，那么第一批上市的创业板公司可能最先有再融资需求，四年多过去了，首批创业板公司上市募集的资金很多都用的差不多了，有再一次圈钱的需要。建议关注代码300050之前的，基本面尚可，市值较小，行业发展前景良好，并且有融资计划的公司，比如立思辰（300010）以及华星创业(300025)等。

三、 热点跟踪：

1、 旅游消费已成新兴消费热点

国家旅游局政策研究处副处长曾博伟认为中央政府和地方政府现在已更多地意识到旅游行业综合带动性比较大，也更多开始关注产业的长效发展。

同时，旅游消费作为服务业的重要组成部分，也是新兴的消费热点，发展空间较大，不但能够为经济增长提供增量，同时也对改善和调整国民经济结构具有重要作用。

点评：旅游业支持政策或将持续出台：继广西提出发展目标、地方划拨资金奖励会展、桐乡专项资金支持乌镇之后，张家界亦明确战略目标，后续政策或将出台。各地数据显示行业景气逐步进入旺季回升阶段，政策助力行业回暖。

看好休闲游市场发展，休闲购物、休闲景区、休闲预订三大行业最受益；上半年多因素导致自然景区客流下滑，建议关注传统景区客流增速改善带来的价值修复行情。推荐休闲游标的：宋城股份（300144）；中青旅（600138）。

2、 新西兰恒天然集团奶粉原料检出肉毒杆菌，食品安全行业受益

新西兰恒天然集团发布消息，称该公司一个工厂2012年5月生产的浓缩乳清蛋白检出肉毒杆菌，可能受污染的产品用于婴儿奶粉、儿童成长奶粉和运动饮料的生产。新西兰政府建议暂停向宝宝喂食可瑞康2段奶粉。国家质检总局2日晚要求进口商立即召回可能受污染的产品。

点评：食品安全再曝事故，继续看好食品安全领域。新西兰乳业巨头恒天然产品检出肉毒杆菌，娃哈哈、可口可乐、多美滋均受牵连。频发的事件将敦促社会重视食品安全。从政府和相关企业近两日行动看，政府监督管理平台与企业溯源系统在危机面前均为刚需，华宇软件在这两方面均已有布局，未来将受益于需求激增，可以适当关注下事件性机会。

南昌炒股开户，首选国泰君安：4000792068   15270821329