不要盯住我的结论，要关注我的分析过程！

　　我不是李大霄，尽管我也姓李，有错必认！

　　我不是任泽平，客观是我的职业，不是赌徒！

　　是不是已经见底了？周四(26日)在新低后的深V走势，2800点失而复得，随后27日在2800之上的窄幅震荡，似乎给了市场希望，但是市场也依然困惑——

　　首先是终于破了2781的新低(最低2780)，尽管只是破了不足1个点就拉回去，但关键点位之所以“关键”就在于，它是投资者普遍认可的一个并且能够被反复验证(此前2781三次逼近但都没有触及就会拉)。而一旦攻破，则心理上的关口作用就不再起作用。那么进一步的下探就不存在障碍了。但最终会不会再跌，市场分歧恐怕会更加严重。

　　其次，周四盘中个股跌幅巨大。而把指数拖起来的主力板块是带有避险性质的黄金和有色板块，而卷土重来的稀土永磁和锂电池、新材料等新能源汽车产业上的板块，其实在前日(25日)已经出现了退潮迹象，那么这种回归是不是接盘侠或者只是一日游？银行股的涨也难逃国家队护盘的嫌疑(但仅仅靠国家队护盘也说明了现在已没有其他散户或机构力量认为目前的点位是底)。

　　实际上，从周五的行情表现看，前日拉回深V的板块，除了OLED这个小板块，其他的基本上都垮掉了，翻红最终还是空欢喜一场。

　　其三，两市成交量已经下移到不足4000亿之下，严重的存量博弈格局并无任何改善。而成交量的过度萎靡，实质上正让收盘位置无论红还是绿的情绪代表意义渐渐失去。

　　简言之，短期行情格局没有让人兴奋或更沮丧的变化。多空双方交投仍不活跃，并没有出现新的领涨主线，还是均衡拉锯状态，2800-2850点的箱体震荡走势并未被打破。

　　而从行情大格局来看，国内监管层对金融风险全面防控的大局仍无任何松动，仍在严重制约A股的流动性，围绕期货监管、并购重组、IPO的严管政策仍不断出炉。而在外部，美联储加息预期(引发的人民币新一轮贬值预期)对A股的压制依然严重。这些决定了中线趋势向下的宏观因素，对即期市场的影响也不能忽视。

　　此外，我注意到，3000点以来，盘中跌破2800的次数已有4次，分别是5.12、5.18、5.20和5.27日，但收盘在2800以下的次数为0次。很多机构据此把2800点作为指数形成强支撑力量的位置，或者认为这是国家队不允许攻破的“预警点位”(2781则是入场干预的点位)。

　　但在我看来，在目前投资者交易数量、成交量水平已经低至几乎不具有代表性，而资金主力基本退出市场(但到底是在观望还是蓄势待发不明)的情况下，技术关口的有效性其实在趋弱。另外，最低价和收盘价哪个更重要？风险偏好不同、视角周期不同，其实会有不同答案。在我看来，这只能说明该点位会有一定抵抗性，不能确认是否就一定是底部。

　　而跳出对短线行情的纠结和所谓技术指标的画图，拉长周期来看，从去年千股跌停到现在，股灾已近一年，有统计数据说是A股的波动率已创下2014年12月(也就是杠杆牛)以来的新低，而换手率更较去年的高位爆降80%，还有成交量仅及去年同期的1/9，可见冰冻三尺非一日之寒，投资者一天到晚在寻找希望，恰恰不就说明我们其实就一直在熊市里面挣扎吗？

　　在这种极度深寒的大坑里，想要爬起来，没有更长的(至少比此前的牛市更长的)时间来重新蓄势，没有二次或多次的探底来确认一个真正的底部，没有一套新的上涨逻辑的重建来替代目前对去杠杆的恐慌(但现在根本一点也看不到这种征兆)，股市就将持续处在“希望-失望-绝望-绝地反击-侥幸作祟-希望-失望”的循环中，对于绝大多数并不擅长做短线高抛低吸的投资者来说，股市是没有好的投资机会的。从这个角度来说，市场一再热烈探讨的所谓“何时见底”，其实也并太大的实际意义。

　　个人认为，磨底还将持续不短的时间，大盘指数破新低投资者也已不再有心理防线——要提请注意的是，27日盘面就将遭遇的一个不利局面是，27日逆回购到期有800亿，还有1003亿MLF到期，这对当前如惊弓之鸟般的坚守者们又是一个负面打击。

　　总之，现在的A股真是有多少绝望就有多少希望，有多少希望就有多少打脸，所以，个股选择和仓位控制就很重要。在这种短线出错概率极高的行情下，对短线技术不佳或仓位管理水平差的投资者要么直接出局，空仓观望。不用再纠结短线是否还会再跌从而让自己的资金再度缩水。当然，这样也放弃了万一当前救市底部的右侧反弹机会。要么就是从中线布局的思维。不管短线是否见底，把重心放在寻找未来业绩高增长确定性极高的中线板块上来——今年是熊市，在没有安全边际的纯主题投资上倒腾最终是必亏无疑。去年10月至今，新能源汽车之所以在弱市下能创新高，根源上还在于实实在在的业绩爆发。当前选择中期标的，仍必须以价值投资为最重要标准，这也是目前监管层在极力引导的大方向。

　　而当前中线应该买什么？继续重申我在4月底强烈就建议关注的板块-养殖股(特别是猪肉股)，从迄今为止该板块的表现来看，基本验证了我们此前的判断。在我看来，除了猪周期(长期、刚性、涨价、政策无法熨平、且二季度会有新一轮涨价)，除了通胀(趋势难改)，除了政策干预(只能反向地起到强化市场预期的作用)等三大因素，今夏较大概率可能出现的洪灾将是加速猪肉涨价进而推升养殖股价格的又一把火！而这把火现在还没点！还没对当前的猪价和股价产生作用！因此，养殖板块未来仍具有中期投资价值，行情远未完！