华东电脑（600850）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 华东电脑(600850) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第三季度，与上期相比，增仓2家，减仓0家，新进入7家，清仓83家,维持0家。从资金流向来看，截至 2016年03月28日，五日主力资金净流入占比 -5.7700%，列行业第 61/183 名；十日主力资金净流入占比 -1.3700%，列行业第 112/183 名。

高估
当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险

【当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险】根据博览星级评定模型，给予华东电脑股价水平高估评定。该股当前价格36.0800。近三个月来，共0家机构发布0次测评报告，增持0次，推荐0次，买入0次，卖出0次，持有0次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高元，最低元，平均0元；市盈率在行业内列第118/183，劣于行业平均。

经营透视

计算机、电子设备和仪器仪表的开发、生产和销售，系统集成，计算机维修、软件开发及嵌入式软件服务、电子工程设计与施工，安全防范工程设计、施工，防雷工程设计、施工，建筑装饰工程设计、施工，机电安装工程设计、施工，及与上述领域有关的技术咨询和技术服务，经外经贸部批准的进出口业务（以上涉及许可经营的凭许可证经营）。公司是中国大陆IT行业的首家上市公司，大力发展系统集成和网络集成为特色的优势业务，形成了以IT服务为主业、系统集成和网络工程为龙头，以存储网络产品和软件开发为新的业务增长点的业务体系，研制出了EC“光辉”1000磁盘阵列海量存储系统。

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公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。

【公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。】根据博览星级评定模型，给予华东电脑(600850)公司实力4星评定。该股公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。该股属于电子信息，行业内共414家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的406家上市公司中，该公司总资产列第109/406，总市值列第97/406，主营业务收入列第41/406，主营业务利润列第56/406，净利润列第68/406。

公司面临的风险因素：1、公司部分控股子公司从事的高端产品销售与集成服务业务对国外厂商的集中度较高，厂商政策变化可能会对公司经营业绩带来较大影响。2、为提高公司技术能力，科研开发经费逐年加大，所选项目是否符合预期，尚需经市场验证，可能短期内难以见到成效。3、公司个别控股子公司业务定位、管理架构已调整完毕，但业务运作仍需在实际运营中不断完善。4、公司业务规模迅速扩大，需要投入大量资金。公司已经制订了新年度的业务计划，资金面仍显得较为紧张，需提高融资能力，并合理配置内部资金，提高资金使用效率。

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公司财务状况较好，有较好的盈利能力和成长能力，关注。

【公司财务状况较好，有较好的盈利能力和成长能力，关注。】根据博览星级评定模型，给予华东电脑(600850)财务风险4星评定。该股公司财务状况较好，较好的盈利能力和成长能力，关注。该股属于电子信息，行业内共414家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的406家上市公司中，该股成长性1星，列第310/406；经营能力5星，列第49/406；盈利能力3星，列第170/406；偿债能力3星，列第110/406；现金流2星，列第111/406。

【国信证券】

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