随着光大和招商两家上市券商年报的披露，券商年报中看点很多，在经历了大牛市和大熊市共存的2015年，券商交出了亮丽的年报。目前光大证券净利润同比增长263%，招商也大幅增长181%。另外年报中还披露了券商去年参与中国证券金融股份有限公司救市的出资账单，尽管上市券商在去年就已经有所公布，而详细的年报公布更为清晰。股灾期间21家救市券商共进行了2轮出资购买蓝筹股ETF，第一次以2015年6月30日净资产的15%来出资，合计出资不低于1200亿。第二次以7月末净资产的20%减去第一次出资来筹集，因此救市期间券商合计出资至少超过1600亿， 其中招商证券救市出资为92.87亿，光大证券为58.6亿。

其次券商年报还披露了具体时间，光大证券分别在15年7月6日和9月1日与证金进行收益互换交易，而招商与证金进行收益互换交易的时间也基本和光大一致。可见券商的第一批救市资金主要集中在7、8月份进场，而第二批救市资金较第一批要少很多，有望在9月之后才进场。目前也没有具体资料显示证金买的蓝筹股ETF是哪些，若以蓝筹沪深300来估算，7、8月份沪深300处于3000~4200点之间， 9月后至去年年底，沪深300在3200~3800点之间，相对于目前的2900点左右， 21家券商两次的救市资金应该无法避免浮亏，估算亏损的比例超过10%。

券商购买蓝筹股ETF全部处于亏损中，那么国家队自身的资金持股又如何呢？截止到3月2日，两市共有199家上市公司披露了年报。其中国家队持股共有50只，占披露总数的25.1%。因上市公司报表披露的限制，有些上市公司前十大股东披露了近20项，将证金的资产管理计划持股全部列出，但大部分仍然按照传统披露了前10项，证金资产管理计划仅列了几个，但持股数是相同的。

具体分为， 中央汇金持有40家上市公司，合计持股5.43亿股，和三季度持股完全一致，没有任何的增减持动作。只是在四季度将原中央汇金投资有限责任公司持有的股份转到其子公司中央汇金资产管理有限责任公司持有。

而证金本身共持有22只个股，目前合计持股6.58亿股，相对于三季度的8.79亿股，大幅减持达2.21亿股，其中前10大股东中已经完全消失的个股有天茂集团、华映科技、陕国投A、醋化股份、东北电气和哈药股份共6只股。另外还有13只个股持股没有变化，分别如下：

而证金一系列的金融资产管理计划账户在三季度的全部持股，在年报前10大股东中基本都已经消失，均进行了减持，共涉及到16只个股，合计3.49亿股。分别如下：

可见中央汇金持股一直很稳定，而且从三季度开始大幅出现在上市公司的季报中，这些股份或来源于救市期间证金买入后的划转，这部分持有不动的股份相对于去年7~8月救市集中期，估算出现较多的浮亏；随着四季度市场出现较大的反弹，个股表现都很不错，而证金及资产管理计划账户在4季度出现了较大的减持，这些减持的个股四季度涨幅超过50%的比比皆是，因此证金及管理计划盈利的可能性很大。所以总体来看证金及管理计划大幅亏损的可能性较汇金要小的多！

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