一、 市场点评

周四股指继续震荡整理走势，沪指早盘以2064.32点小幅低开，之后震荡上行，摸高2075.76点后回落，尾盘再现跳水走势，收盘报2057.03点，跌10.35点，跌幅0.50%，成交644亿元；深成指走势与上证指数大体一致，但相对强势，收盘报7419.44点，跌15.29点，跌幅0.21%，成交782亿元；创业板指开盘后一路走低，午后跳水，不过下午1点40分在乐视网等突然拉升的带动下快速反弹，收盘报1319.51点，跌6.93点，跌幅0.52%，成交179亿元。板块方面，被举牌概念股走势抢眼，金地集团早盘即封涨停，农产品、沙河股份、中百集团等个股涨幅居前，地产、风沙治理、生态农业、食品安全等板块活跃；跌幅榜上，博彩概念股整体大跌超过3%，医疗保健、养老概念、船舶板块、上海自贸等板块跌幅居前。

两市成交量持续萎缩，沪市近两日成交金额均只有600多亿元，市场人气到了低谷，观望情绪十分浓厚。技术面看，沪指围绕60日线震荡，盘中杀跌力量逐步减少，止跌意愿较强。不过两市热点散乱，还缺乏持续性的热点和赚钱效应，指数向上动力也不足，因此短期维持震荡的概率较大。尽管股指风险不高，但个股风险不得不防，周四世纪华通、九阳股份等出现跌停，加上本周出现跌停的杉杉股份、烟台冰轮等前期强势股，市场对于以高增长为依托的高估值个股的态度已经出现转变，投资者要密切关注。

二、 大势要闻：

1、 国有大行优先股方案已有 只等大股东和监管表态

据媒体报道，目前几大银行优先股发行方案都已制定，只等大股东和监管表态。首批试点发行优先股的银行有工、农、中、建四大行和浦发银行，总额度为3700亿元，最快有望今年上半年就会有优先股正式落地。

点评：受经济增速放缓带来资产质量担忧，以及影子银行风险积累等因素影响，银行股估值一直处于低位。优先股不仅能补充银行一级资本，丰富资本结构，降低银行再融资压力；而且优先股有助于完善公司治理，加强银行风险管理能力；同时优先股为银行获得稳定的长期资金，长期利好银行。这些因素都有利于银行股估值修复，预计未来政策将刺激经济增长，75%的存贷比和存款准备金率都存在放松可能，银行股有望迎来估值修复机会。

三、 热点跟踪：

1、 “环保法修订草案”通过 对污染企业罚款上不封顶

历经四次审议，环保法修订案24日经十二届全国人大常委会第八次会议表决通过，明年1月1日施行。其中，首次将生态保护红线写入法律。新环保法还着手加大惩罚力度，对污染企业按日连续计罚，罚款将上不封顶。

点评：长期以来，我国环保治污不利一个关键因素是环境违法成本低，不能有效制约排污严重企业。新的环保法草案加大了对违法企业的惩罚力度，有望大幅提高排污企业的环境违法成本。该环保法案的制定与颁布，影响最大的将是化工行业中污染严重的农药行业(特别是草甘膦)。一些污染严重的中小企业可能承压而减产、停产，草甘膦的市场供给面有望得到削减，行业内的大型企业将受益。主要包括新安股份、江山股份、沙隆达A等。

2、 广东国资国企改革路径将敲定

广东省国资委将出台全省深化国有企业改革意见、省属企业深化改革实施方案，近期拟呈报省委省政府审定；省属企业将结合自身实际制定具体操作方案，并进行七个方面的改革试点。今年第二季度，广东拟举办全省国资系统推进混合所有制项目展示大会，再次集中推出招商项目。

点评：广东国企资产证券化率不足20%，提升资产证券化率、注重资本运作、发展国有控股公司和大型国有企业将成为未来广东国企改革主要方向。广东国企改革方案的出台将对相关概念股产生政策利好。选股思路包括：重组合并或资产注入、管理层与员工的股权激励、引入战略投资者等。相关的上市公司主要包括佛塑科技、广百股份、广弘控股等。

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