11月以来，聚丙烯市场价格重心冲高回落，华东拉丝主流价格从月初最高11650元/吨跌至9号的11025元/吨，跌幅达5.36%。虽然价格重心依然处于年内高位，但持续回落的行情凸显出市场看空情绪较高，主要的影响因素在于消息面导致的成本及期货变动调整，供需面暂未出现明显变动。预计11月中旬之前国内市场将呈现偏弱运行趋势，继续关注消息面动向。

　　 PP价格重心冲高回落价格仍处年内高位

　　11月以来，聚丙烯市场价格重心冲高回落，华东拉丝主流价格从月初最高11650元/吨跌至9日的11025元/吨，跌幅达5.36%。虽然价格重心依然处于年内高位，但短期内价格下跌幅度较大，说明市场看空情绪高涨。不过，从11月9日当周价格来看，价格跌势有所放缓，说明市场挺价意愿有所上升。

　　主要驱动因素：消息面带动成本及期货明显变动供需面相对平稳

　　 PP市场价格之所以出现较大幅度回调，消息面带动成本及期货的变动为最主要影响因素。

　　11月初，市场最关注的因素在于美国中期选举。在选举之前，美国与伊朗进行多次和谈，导致国际油价出现第一波跳水；随后，中期选举结束，民主党获胜，市场对于结束冲突的预期提升，国际油价出现第二波跳水。国际油价重心下移，直接导致PP成本支撑力度明显下降。数据显示，11月5日当周，油制成本均值为9833元/吨，与10月29日当周相比跌幅达5.90%，煤制成本及PDH制成本也略有下降。成本下降，尤其是油制成本降幅较大，对于PP市场利空影响较大，直接带动PP价格重心下移，并且价格下跌幅度与油制成本降幅基本一致。

　　11月份PP主力期货价格仅在第一个交易日微幅收涨，收盘价为10512元/吨。此后五个交易日，PP期货持续下行，并且在11月5日出现跌停走势。截止到11月9日，PP主力期货收盘价为9341元/吨，与月初相比下跌1171元/吨，跌幅达11.14%。期货价格持续快速回落，对于现货市场气氛持续形成利空影响，直接导致现货价格同步回落，市场气氛持续低迷。

　　供需面来看，PP行业开工负荷持续低位，并且11月5日当周开工负荷环比仍有小幅回落，供应持续偏紧，市场可售资源有限，库存压力可控，对于行情走势仍存一定支撑。

　　需求面来看，下游需求持续偏弱，主要下游行业开工环比多数下滑，并且均处于年内相对低位水平。叠加利润状况不佳，对于原料逢低刚需随采为主。随着原料价格持续下滑，下游观望情绪持续上升，买涨不买跌情绪高涨，一定程度上加剧了PP价格的下跌幅度。

　　短期趋势：短期预期偏弱运行消息面依然需密切关注

　　随着美国中期选举落地，后续美国与伊朗关系如何发展依然是市场关注重点，但短期内冲突缓和的可能性较大，因此国际油价预期震荡偏弱，PP成本面支撑力度仍难提升，而PP期货预计也仍将呈现调整修复态势，难以对现货市场形成明显支撑。供需面来看，预计短期检修装置集中，行业开工水平低位令现货资源维持偏紧态势；PP现货库存水平仍偏低，供应端对市场支撑较强。但下游工厂利润承压，制约下游接单进度，也令下游采购心态更加谨慎，行业开工下滑，需求表现欠佳。整体来看，市场整体依然偏空，但预期价格下跌空间有限，11月中旬前市场将偏弱窄幅调整为主，预计华东拉丝价格主流波动区间或将在10700-11200元/吨。需要继续密切关注消息面动向，关注其对成本面、期货及市场情绪面的影响。