【期货盘面】上一交易日豆一主力合约 a2701 低开反弹，日盘收于 5196 元/吨，上涨 66 元/吨，涨幅 1.29%，收复 5150 元/吨一线并逼近 5200 元/吨关口，止住此前连续回落态势；夜盘上涨至5222元/吨。

【现货基差】现货价（元/吨）及变化：哈尔滨 5250（0）、黑龙江东部 5280（0）、齐齐哈尔 5280（0）、绥化 5310（0）、呼伦贝尔 5330（0）、周口 5400（0）、广东 5560（0）、西南地区 5710（0），产区与销区报价连续多日持平，现货端未跟随期货反弹上调。豆一主力基差：哈尔滨 +54（-66）、广东 +364（-66），期价反弹而现货未动，基差自高位明显收敛。

【供需库存】供应端，东北新豆上市节奏平稳，基层在前期价格回落过程中惜售情绪延续，贸易商收购趋于谨慎，流通粮源阶段性偏紧，对产区报价形成支撑。需求端，销区食品豆企业维持刚需小单采购，对当前价位接受度有限，成交未见放量，蛋白厂开机平稳，下游补库意愿仍在观望。

【南华观点】盘面超跌后展开修复性反弹，现货持稳、基层惜售与基差高位为下方提供缓冲；但现货未跟涨、下游接受度偏低，反弹缺乏现货端确认，上方空间受限。