供应方面：Mysteel数据显示，本周高炉开工率：79.71%，环比降0.32%，同比降3.42%。高炉产能利用率：86.62%环比降0.44%，同比降1.19%。日均铁水：230.69万吨，环比降1.18万吨。钢厂盈利率：11.26%，环比持平。本期五大材实际产量804.89万吨，环比增7.09万吨；其中，螺纹钢产量185.9万吨，环比增4.72万吨。
消费方面：Mysteel数据显示，本期五大材表需总量为829.85万吨，环比减少10.92万吨。其中，螺纹钢表需200.8万吨，环比减少21万吨。
库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材品种的总库存量为1379.82万吨，环比减少24.96万吨。本周螺纹钢库存482.37万吨，周环比减少14.9万吨。
综合来看，目前建材供需边际走弱，库存去化速度有所放缓，建材基本面优于板材，短期钢材价格依旧取决于原料涨跌，自身缺乏基本面驱动，后期消费成色将影响钢价上限，而原料成本将决定钢价下限。
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国内宏观层面，地产链条仍处深度调整，1-9月房地产开发投资同比下降20.6%，新开工面积下降24.9%，施工面积下降12.8%，竣工面积下降25.1%，销售面积与销售额分别下降13.2%和13.9%。
海外宏观层面，美联储10月按兵不动、12月加息预期仍在七成附近，2年期美债收益率回升至4.60%、10年期在4.91%高位震荡，美元指数虽回落至101.7的一个月低位，但实际利率与美元对商品的估值压制并未解除。
成材端，成材需求仍进一步下滑，热卷需求略显韧性。邯郸秋冬季管控26座高炉分批轮停、首批5座停产、日减铁水约7000吨，11月铁水仍将缓慢下移。矛盾在于：表需回升主要来自银十尾段、低价资源成交与南方施工韧性，进入11月北方施工季节性转淡后回落压力较大。
产量同步回升则说明钢厂并未形成一致性减产，一旦需求转弱，当前去库斜率将明显放缓。市场交易的已不是当期去库，而是“复产＋淡季＋成本下移”的预期。策略上，维持逢高试空思路，反弹至压力区可轻仓介入。
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2026年9月国内房地产新开工面积同比下降24.9%，施工面积同比下降12.8。
2026年9月国内房地产开发投资同比下降27.2%，基础建设投资同比下降4.2%。
长城AI策略模型螺纹钢运行于空方量能绿色阶梯通道。
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周末钢材现货价格持稳，成交表现偏弱，而螺纹钢供需格局变化不大，产量持续增加，且品种利润改善，生产积极性尚可，后续存有增量空间，低供应格局在变。
与此同时，螺纹钢需求有所走弱，高频指标再度下行，且仍处于近年来同期低位；下游行业表现低迷，需求弱势格局未变，仍将拖累钢价。
目前来看，螺纹钢供应持续回升，而需求偏弱运行，基本面未见改善，且成本支撑趋弱，现实格局不佳，产业格局主导下钢价仍将低位震荡，关注市场情绪变化。
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消费端进入淡季，建材需求大概率下行，虽实现持续去库但库销比偏高幅度不减。
成本方面：铁水产量持续下降，铁矿石、双焦承压偏弱运行，成本端展望中性偏弱。
供需端展望中性偏弱。
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基本面季节性走弱，需求预期未见好转，产量增加后需注意淡季需求承接情况
宏观情绪反复，炉料供给虽有利多不过中长期仍偏宽松，使短期成本推涨空间可能有限
交易策略：短期01合约压力3060-3080元，支撑2950-2980元。操作上，区间偏空交易
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