【研报观点】11月9日燃油最新观点汇总
发布时间：2026-11-9 15:53阅读：14
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燃油行情：当日涨跌幅 -3.34%，近一周涨跌幅 -20.87%，价格：4140元
主流方向：中性
核心逻辑：高硫燃油十月出口及中国进口增加，供应趋增；发电旺季结束需求回落，高硫裂解价差面临修正压力；但地缘扰动下供给端仍有不确定性，多空因素交织，走势中性。
研报：看多1篇 看空2篇 中性2篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 华泰期货 | 看多 | 建议多配燃料油 |
| 东证期货 | 中性 | 燃料油海运贸易流跟踪显示，10月全球高硫燃料油出口量环比增长，俄罗斯及中东高硫燃料油出口增加，中国高硫燃料油进口增加；全球低硫燃料油出口量环比下降。 |
| 信达期货 | 中性 | 燃油20日历史波动率百分位高于90%，绝对值处于前五 |
| 方正中期期货 | 看空 | 成本坍塌，燃料油大幅走弱，建议暂时观望，等待逢高空机会。 |
| 光大期货 | 看空 | 短期FU和LU波动，但高硫裂解价差面临进一步修正压力，FU相对LU的强势有所减弱，LU-FU价差存在阶段性修复空间 |
机构观点详情：
【看多】华泰期货：建议多配燃料油
根据华泰商品多因子模型，本周建议多配燃料油>>>查看PDF原文
【中性】东证期货：燃料油海运贸易流跟踪显示，10月全球高硫燃料油出口量环比增长，俄罗斯及中东高硫燃料油出口增加，中国高硫燃料油进口增加；全球低硫燃料油出口量环比下降。
全球高硫燃料油出口量10月预估值为994万吨,环比增长150.5万吨俄罗斯高硫燃料油出口量10月预估值为204万吨,环比增长40.4万吨中东高硫燃料油净出口量10月预估值为112万吨,环比增长64.8万吨中国高硫燃料油进口量10月预估值为70万吨,环比增长47.6万吨全球低硫燃料油出口量10月预估值为209万吨,环比下降104.7万吨
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【中性】信达期货：燃油20日历史波动率百分位高于90%，绝对值处于前五
20日历史波动率百分位高于90%：燃油20日历史波动率绝对值前五：燃油
燃油 96.00% 67.95%
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【看空】方正中期期货：成本坍塌，燃料油大幅走弱，建议暂时观望，等待逢高空机会。
成本端油价高位震荡，在美伊局势较大不确定性背景下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，燃料油供给端减量，供给端较为紧张，可交割货源不足，关注地缘进展。截至10月18日的港口数据，阿联酋富查伊拉船用燃料枢纽9月船用燃料油销售量环比增长4.8%...新加坡9月船用燃料油销售量出现自4月以来的首次下降。
交易策略：单边：暂时观望，近期防范地缘不及预期风险，等待逢高空机会
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【看空】光大期货：短期FU和LU波动，但高硫裂解价差面临进一步修正压力，FU相对LU的强势有所减弱，LU-FU价差存在阶段性修复空间
因民主党在美国中期选举中取得压倒性胜利，缓解了对美伊冲突进一步升级的担忧。市场对中东冲突缓和的希望升温，以及市场预期高硫资源供应增加导致高硫燃料油市场基本面大幅下挫。随着中东及东南亚夏季发电旺季结束，高硫燃料油传统发电需求季节性回落，叠加部分中东炼厂原油供应恢复，燃料油替代需求有所减弱。
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2009
2026-10-12 16:05 
