周一(11月9日)亚盘早盘，美元兑瑞郎最新价报0.8210，涨幅0.12%，开盘价为0.8191。瑞士央行短期内暂无加息计划，行长施莱格尔近期也再次强调，当前政策框架足以维持中期物价稳定。

　　尽管受能源价格走高及前期瑞郎走弱影响，瑞士10月CPI同比升至1.5%，创2023年12月以来新高，但核心通胀仍稳定在0.5%，显示通胀回升主要由能源分项驱动，尚未出现广泛的第二轮传导。在此背景下，瑞士央行更倾向于通过汇率渠道而非利率工具管理通胀。若瑞郎后续继续升值，将降低进口成本，进一步缓解输入性通胀压力，这也为维持零利率提供了空间。不过，瑞郎过快升值也会削弱出口竞争力，央行保留外汇干预选项以对冲过度波动。对投资者而言，瑞郎的定价逻辑仍由避险属性与利差博弈共同主导，零利率环境短期内难有改变。

　　美元兑瑞郎仍存在测试0.8110的可能性，待到这一目标完成之后，汇价反弹的风险才会明显上升。上行方向上，0.8205是重要关卡，此前强阻力位为0.8220。

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