【研报观点】11月3日LPG最新观点汇总
发布时间：5小时前阅读：25
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LPG行情：当日涨跌幅 -3.12%，近一周涨跌幅 -1.03%，价格：7650元
主流方向：看多
核心逻辑：供应边际走弱、港口及炼厂库存偏低，年底取暖旺季推动供需改善并延续去库；中东出口低位、地缘风险与高运费抬升进口成本，叠加美国供给难补缺口，支撑行情震荡偏强。
研报：看多4篇 看空0篇 中性3篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 长城证券 | 看多 | 液化气基本面仍维持强势，11月、12月均维持去库格局，继续延续液化气偏多的观点。 |
| 信达期货 | 看多 | LPG短期趋势看多，建议多单持有 |
| 华泰期货 | 看多 | LPG基本面与市场结构短期依然受到支撑，短期震荡偏强 |
| 方正中期期货 | 看多 | 短期震荡偏强看待 |
| 恒力期货 | 中性 | 短期来看，LPG价格波动优先受地缘情绪扰动，美伊地缘斡旋进展为新关注点。 |
| 五矿期货 | 中性 | PG期权标的压力位为8400，支撑位为7000，隐含波动率维持在均值上方，持仓量PCR位于近一年83.27%水位。 |
| 东证期货 | 中性 | 液化石油气海运贸易流数据显示，10月中东出口量环比降低，美国出口量环比增加；中国、印度、日本、韩国进口量均环比增加。 |
机构观点详情：
【看多】长城证券：液化气基本面仍维持强势，11月、12月均维持去库格局，继续延续液化气偏多的观点。
供应端边际整体有所走弱，中国液化气商品量为46.56万吨，环比上周减少1.04万吨，二者均低于近5年同期均值。库存端，液化气港口库容比为32.18%，较近5年同期均值低20.08pct；炼厂库容比为19.28%，处于近5年同期偏低水平。
根据供需平衡表判断，11月、12月均维持去库格局（11月供需差-9.61万吨，12月供需差20.50万吨但结合库存变化及展望描述为去库或平衡改善，原文明确提及“维持去库格局”）。
核心逻辑包括：运费价格高涨导致国内估值较国外明显偏高；年底取暖旺季开启，整体供需平衡在年底逐渐改善；油品体系整体价格上行背景下，以液化气为代表的气态品种往往表现的更为强势。
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【看多】信达期货：LPG短期趋势看多，建议多单持有
LPG技术面显示多头信号，操作建议为多单持有。LPG资金流入居前，说明市场短期分歧加大，后续可能存在较大行情。
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【看多】华泰期货：LPG基本面与市场结构短期依然受到支撑，短期震荡偏强
中东局势依然紧张，地缘溢价偏强运行，叠加高运费的影响，丙丁烷进口成本持续走高。中东LPG产量与出口维持低位。美国产量与出口虽然存在增长空间，但无法完全对冲中东缺口。
美国国内消费改善，丙烷库存出现逆季节性去化，MB价格显著走强；由于压缩机故障，Energy Transfer Nederland终端发布不可抗力，预计10/11月份的发货延迟，亚太市场需要用高溢价来吸引美国货，FEI价格与市场结构保持强势。
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【看多】方正中期期货：短期震荡偏强看待
甲醇与液化气，它们的定价里同时包含原油溢价、航运中断与装置停车三重因素，航运受阻导致船货无法到港，船货无法到港导致国内库存去化，库存去化又放大了任何新的供应扰动，走势更强。>>>查看PDF原文
【中性】恒力期货：短期来看，LPG价格波动优先受地缘情绪扰动，美伊地缘斡旋进展为新关注点。
近期中东地缘风险和通航风险未除，强成本及高运费支撑海外LPG价格走势，但油价高位松动应下，上周五海外LPG价格同步高位回调。短期来看，LPG价格波动优先受地缘情绪扰动，美伊地缘斡旋进展为新关注点。
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【中性】五矿期货：PG期权标的压力位为8400，支撑位为7000，隐含波动率维持在均值上方，持仓量PCR位于近一年83.27%水位。
PG(液化气期权)隐含波动率维持在均值0.4290上方水平波动PG期权持仓量PCR收报于1.114,位于近一年来的83.27%水位。
期权的角度看标的压力位和支撑位,PG期权标的压力位为8400,支撑位为7000.
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1949
2026-10-12 16:05 
