【研报观点】11月3日苹果最新观点汇总
发布时间：10小时前阅读：18
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苹果行情：当日涨跌幅 -3.21%，近一周涨跌幅 1.97%，价格：5586元
主流方向：中性
核心逻辑：新季丰产、需求疲软及入库压力压制价格；超跌反弹与优质果支撑限制跌幅，短期低位宽幅震荡，关注入库量和走货情况。
研报：看多0篇 看空3篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 广发期货 | 中性 | 10月份苹果期货新季产量丰产兑现与需求疲软构成下行主线，月末超跌反弹修复。11—12月盘面核心矛盾将从“产量预期”切换至“入库结构”，期价大概率呈低位宽幅震荡。 |
| 先锋期货 | 中性 | 苹果期权市场存在无风险套利机会，以结算价成交的最优套利组合持有到期最低年化收益率为827%。 |
| 信达期货 | 中性 | 苹果20日历史波动率百分位高于90%，处于高波动区间 |
| 华泰期货 | 中性 | 苹果现货偏弱运行，供给增加而需求偏弱，现货价格仍承压，短期中性。 |
| 长江期货 | 看空 | 苹果：震荡下行，关注收购情况 |
| 五矿期货 | 看空 | 持有看跌期权，获取新季丰产兑现、入库压力后移带来的下行收益。 |
| 方正中期期货 | 看空 | 苹果短期维持低位区间预期，建议反弹做空 |
机构观点详情：
【中性】广发期货：10月份苹果期货新季产量丰产兑现与需求疲软构成下行主线，月末超跌反弹修复。11—12月盘面核心矛盾将从“产量预期”切换至“入库结构”，期价大概率呈低位宽幅震荡。
26/27产季整体基调偏空，增产兑现、现货走弱与被动入库预期带动盘面下挫。全国套袋量同比增长约10%，产量预估站上4061.93万吨，同比增长18.37%。需求端，国庆后销区补货动力不足，柑橘、秋月梨等秋季时令鲜果集中上市，持续分流苹果消费。广东主要批发市场日均到货量从9月的36车降至20车，贸易商普遍维持随销随采，主动囤货意愿极低。
市场预计26/27产季全国冷库入库峰值可能突破1000万吨，远超近五年800—900万吨的常规区间。高入库量意味着四季度至明年春节前的供应缓冲垫极厚，任何需求端的疲弱都会被库存的“蓄水池效应”放大。
10月30日，主力合约开盘快速下探至5365元/吨，随后增仓反弹，收于5887元/吨，单日涨幅达6.57%，日增仓近1.5万手。
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【中性】先锋期货：苹果期权市场存在无风险套利机会，以结算价成交的最优套利组合持有到期最低年化收益率为827%。
以结算价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率827%；>>>查看PDF原文
【中性】信达期货：苹果20日历史波动率百分位高于90%，处于高波动区间
20日历史波动率百分位高于90%：苹果苹果 98.27% 42.92%
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【中性】华泰期货：苹果现货偏弱运行，供给增加而需求偏弱，现货价格仍承压，短期中性。
新季晚富士增产落地，产地收购价格高开低走。山东条纹货上色偏慢，客商受上季亏损影响以销定采、缩量收购，果农顺价出售或转入冷库；陕西一般货及冰雹果走货偏慢，果农被动入库增加。销区需求未见明显改善，10月广东槎龙、下桥、江门市场早间日均到车分别为20.18、15.41、12.59车，均低于9月，下游拿货谨慎，中转货源有所积压。
供给增加而需求偏弱，现货价格仍承压。后续关注新季入库总量、货源质量及销区走货；随着产地收购进入尾声，优质果或相对抗跌，一般货仍面临出货压力。
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【看空】长江期货：苹果：震荡下行，关注收购情况
2026 年产季苹果产量抬升、优果率改善，供给宽松是核心主线；旧季库存基本出清，市场焦点转向新果入库，果农自储占比偏高、客商囤货意愿谨慎，入库压力逐步释放。从物价端看，鲜果 CPI 同比自年内高点持续回落，食品烟酒通胀乏力，终端水果消费修复有限，销区走货偏慢，替代鲜果分流需求，难以形成持续性涨价驱动。
后续重点跟踪入库总量、分级收购价和月度库存数据，在供需宽松基调未改变前，行情易跌难涨，操作上以偏空思路对待，谨慎博弈反弹。
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【看空】五矿期货：持有看跌期权，获取新季丰产兑现、入库压力后移带来的下行收益。
方向性策略:持有看跌期权(如B_4P2701P5600),获取新季丰产兑现、入库压力后移带来的下行收益。>>>查看PDF原文
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1953
2026-10-12 16:05 
