【期货盘面】周五主力盘中急跌至5365元/吨刷新前低，随后放量拉升，收5887元/吨，较前结算价涨363元（6.57%），日内振幅逾500元。成交60.89万手近乎翻倍，持仓增约1.5万手至17.15万手，低位承接资金明显回补。

【现货基差】产区收购价稳中偏弱，栖霞80#一二级主流2.50-2.80元/斤，洛川70#以上半商品3.00元/斤左右。盘面大涨后对好货现货转为明显升水，期现背离加大。

【估值利润】反弹带动交割利润修复，11月合约进入交割月，近月价格对仓单成本形成锚定。统货与冰雹果报价继续下探，好货与低品价差走阔，仓单成本参照仍被低价货源牵引。

【供需库存】全国入库进度慢于去年同期，果农自存比例上升，入库压力后移。丰产格局未变，9月鲜苹果出口9.48万吨、同比增33.78%是少数亮点。

【现货动态】周末西部地面果农货源低价处理、客商压价挑拣，成交价格混乱；山东上货量一般、以质论价，小果需求尚可，沂源果农入库进入后期。陕西霜冻预警升级为黄色，关注低温对果农货质量的边际影响。

【南华观点】周五深V反包属于超跌修复叠加仓单成本支撑，但预计未形成趋势。丰产与被动入库的基本面未变，反弹高度取决于山东大量上市后的报价与入库总量。压力关注6000元/吨整数关。