【现货】

　　主流矿粉现货价格：日照港PB粉+6至653元/湿吨，巴混+6至700元/湿吨，卡粉+2至817元/湿吨。

　　【期货】

　　截止10月29日收盘，铁矿主力合约+2.4%（+16），收于682元/吨。

　　【基差】

　　PB粉和巴混仓单成本分别为695和712元。01合约PB粉基差27元/吨。

　　【需求】

　　本期247家日均铁水产量231.87万吨，环比-0.43万吨；高炉开工率80.03%，环比-0.39%；高炉炼铁产能利用率87.06%，环比-0.16%；钢厂盈利率11.26%，环比持平。

　　【供给】

　　本期全球发运环比小幅回落。全球发运量3367.4万吨，环比-109.3万吨。澳洲巴西发运总量2753.7万吨，环比减少227.9万吨。澳洲发运量1912.6万吨，环比减少88.6万吨，其中澳洲发往中国的量1581.5万吨，环比减少145.3万吨。巴西发运量841.1万吨，环比减少139.4万吨。中国47港口到港量量2360.2万吨，环比减少474.6万吨。

　　【库存】

　　截至10月29日，45港库存16467.07万吨，环比+31.94万吨；日均疏港量309.15万吨，环比-6.02万吨；钢厂进口矿库存8601.58万吨，环比-92.09万吨。

　　【观点】

　　昨日连铁主力合约震荡上行，夜盘小幅走缩；海运费涨小幅上涨，C5航线+0.68美元/吨，C3航线+1.73美元/吨。供给端方面，本期全球发运环比小幅回落，整体处于历史同期偏高位水平，澳巴环比下滑，非主流显著走强对冲减量。因上周东部沿海台风天气影响，到港量降至低位。但结合发运推算，后续到港量仍将回升。需求端来看，本周铁水产量延续减产态势，主因北方多省实施环保限产，但亦有钢厂月底复产，短期环保限产结束后，铁水产量仍有回升预期。但因焦煤供应短缺下让利空间有限，需求成色平平之下压制铁水复产高度。成本端，美伊局势反复，海运费自低位反弹，长航线运费显著增长。库存方面，本周港口库存小幅累库，钢厂库存环比去化，在港船舶数量减少，全口径铁矿库存小幅去化。综合来看，铁矿盘面逻辑将在海运费反弹回升及验证钢厂复产下反复，价格预计宽幅震荡运行为主，区间参考640-690元/吨，中长期铁矿供需宽松格局难改，仍适宜做空配。

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