行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、10月29日国内市场电解铜现货库存7.27万吨，较上周同期减少3.59万吨
　　10月29日国内市场电解铜现货库存7.27万吨，较22日降3.59万吨，较26日降1.90万吨；上海库存4.90万吨，较22日降1.56万吨，较26日降0.65万吨；广东库存0.63万吨，较22日降0.92万吨，较26日降0.47万吨；江苏库存1.37万吨，较22日降0.95万吨，较26日降0.79万吨。国内社库延续下降，且刷新年内新低，其中各市场均有不同程度降幅。周内市场不论国产以及进口货源均到货较少，仓库入库量受限，加之下游企业逢低刚需采购，整体库存因此维持去库趋势。(我的钢铁网)
　　2、Freeport预计2026年产铜约140.6万吨 Grasberg爬坡至67%、印尼冶炼厂重启爬坡
　　 Freeport-McMoRan10月27日公布，三季度产铜8.32亿磅，约37.74万吨，同比下降8.8%；前三季度累计产铜22.8亿磅，约103.42万吨，同比下降16.9%。根据公司全年销量预期及产销差额推算，2026年预计产铜约31亿磅，折合140.61万吨，较2025年的153.45万吨下降约8.4%。Grasberg矿区三季度日均处理矿石约14.1万吨，达到正常产能的67%。公司维持2027年中恢复至80%、年底接近满负荷的目标，1S采区计划于2027年中重启。冶炼端，PT Smelting已于2025年末恢复运营，PTFI位于Manyar的冶炼厂于2026年8月底重启，目前爬坡符合预期。(SMM)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　10月29日上海1#电解铜现货价格报价110860.00元/吨，相较于期货主力价格（108660.00元/吨）升水2200.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：美联储议息落地，铜价短期延续温和修复
　　

(1)宏观：美联储联邦公开市场委员会以10比2的投票结果，将联邦基金利率维持在3.75%至4%的目标区间，符合市场预期。沃什在新闻发布会上强调不赞成前瞻指引，同时对就业和经济前景持乐观态度，但指出通胀在超出目标水平近六年后仍是核心压力。明年起削减议息会议次数，不预判12月决策。

(2)库存：10月28日，SHFE仓单库存12620吨，减1973吨；LME仓单库存271450吨，减1275吨。

综述：隔夜美联储如期暂停加息，政策表态略偏鹰，高利率预期支撑美元，压制铜价估值。此外，中东地缘持续紧张，推升油价与通胀担忧，放大盘面波动。基本面矿紧冶减格局延续，冶炼深度亏损形成底部支撑；国内库存继续明显去化，现货维持高升水，预计短期铜价延续温和修复，上方空间谨慎，CU2612合约主波动区间参考10.8-11.2万。