行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、10月26日国内市场电解铜现货库存9.17万吨，较19日降2.86万吨
　　10月26日国内市场电解铜现货库存9.17万吨，较19日降2.86万吨，较22日降1.69万吨；上海库存5.55万吨，较19日降1.41万吨，较22日降0.91万吨；广东库存1.10万吨，较19日降0.92万吨，较22日降0.45万吨；江苏库存2.16万吨，较19日降0.31万吨，较22日降0.16万吨。国内社库延续下降，其中各市场均有不同程度降幅。由于近期铜价重心回落，下游企业逢低采购补库情绪提升，市场消费有所增加，加之仓库到货入库量仍相对一般，整体库存继续下降。(我的钢铁网)
　　2、卓创资讯：欧洲溢价创纪录——非美地区可交割铜的“稀缺性定价”
　　 Codelco将2027年发往欧洲的精炼铜溢价定在350美元/吨(同比上涨逾7%)，Aurubis同步报出347美元/吨(涨幅10.16%)，双双刷新历史峰值。这一创纪录溢价的底层驱动力，并非矿端枯竭或需求爆发，而是全球显性库存的物理位置发生了极端错位。当“可交割铜”在非美地区被系统性抽离，实物溢价便成为区域流动性枯竭唯一的价格显影。TC负反馈封堵了供给弹性，关税预期制造了库存的地理极化。北美通过双通道持续吸纳非美货源，库存向北美集中的方向未变。欧洲创纪录溢价所定价的，正是这一尚未被实质性修复的结构性稀缺——350美元/吨买不到全球短缺的铜，但能买到“不被锁在北美仓库体系里的铜”。后续核心锚点应盯住LME注销仓单占比的走向、SHFE仓单去化斜率，以及美国关税政策的边际信号。(卓创资讯)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　10月26日上海1#电解铜现货价格报价109665.00元/吨，相较于期货主力价格（108110.00元/吨）升水1555.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：铜价震荡向上修复，关注美联储议息会议
　　

（1）库存：10月23日，SHFE仓单库存19058吨，减4729吨；SHFE周库存54356吨，较前一周减19606吨；LME仓单库存273750吨，增800吨。

综述：中东地缘局势升温，推升市场风险溢价，成为短期重要扰动变量。同时，美国通胀韧性支撑高利率预期，美元及主要经济体国债收益率普遍处于高位，压制整体市场风险偏好。基本面矿紧、冶炼减产格局延续，冶炼深度亏损形成底部支撑；国内库存本周大幅减少，但现货成交偏弱，增量有限。预计短期铜价延续温和修复，上方空间谨慎，CU2612合约主波动区间参考10.7—11万。关注本周美联储议息会议。