【研报观点】10月28日白糖最新观点汇总
发布时间：3小时前阅读：45
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白糖行情：当日涨跌幅 0.21%，近一周涨跌幅 -2.06%，价格：5278元
主流方向：看空
核心逻辑：主流偏空：雷亚尔贬值刺激巴西出口、拖累原糖；国内新榨季增产和新糖上市预期叠加高库存、需求偏弱，压制糖价，成本支撑限制下行空间。
研报：看多1篇 看空5篇 中性3篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 五矿期货 | 看多 | 短线农产品集体下跌，等企稳后，再尝试做多远月合约。 |
| 招商期货 | 中性 | 白糖观望 |
| 信达期货 | 中性 | 短期糖市呈现供需僵持格局，糖价或维持宽幅震荡态势，方向性驱动尚待明确。 |
| 东证期货 | 中性 | 郑糖整体料维持低位震荡格局 |
| 光大期货 | 看空 | 预计短期震荡偏弱概率较大。 |
| 中原期货 | 看空 | 白糖策略上不宜追空，反弹至5300附近可轻仓试空，站稳5300离场，若跌破5236则下看5200。 |
| 大越期货 | 看空 | 白糖短期看空 |
| 兴业期货 | 看空 | 白糖观点维持谨慎看跌 |
| 广发期货 | 看空 | 短期糖价缺乏明确单边驱动，延续区间偏弱震荡走势 |
机构观点详情：
【看多】五矿期货：短线农产品集体下跌，等企稳后，再尝试做多远月合约。
因厄尔尼诺事件可能导致2026/27年度泰国和印度出现较大幅度减产，推动近期原糖价格大幅上涨。GreenPool预计2026/27榨季全球糖市供应缺口将扩大至628万吨，较此前预估增加300万吨。
印度全国合作社糖厂联合会(NFCSF)预估2026/27年度印度食糖总产量约为2900万吨，较上年度减产190万吨。
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【中性】招商期货：白糖观望
交易策略：观望>>>查看PDF原文
【中性】信达期货：短期糖市呈现供需僵持格局，糖价或维持宽幅震荡态势，方向性驱动尚待明确。
巴西甘蔗压榨进度有所放缓，印度季风降雨分布不均，市场对新榨季产量预期趋于谨慎。国际原油价格波动间接影响乙醇与制糖比例，进一步增加供应变数。
国内方面，现货购销氛围一般，终端按需采购为主，但进口成本支撑下，贸易商挺价意愿较强。
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【中性】东证期货：郑糖整体料维持低位震荡格局
新榨季国产糖将连续第四年增产的预期仍较强，主力1月合约上方空间将受到套保盘的压制。但考虑到外盘坚挺的基本面和国产新糖预期成本等的制约，郑糖下方空间预计也有限，整体料维持低位震荡格局。巴西卢拉胜选短期对糖市有利空影响，主要是汇率贬值带来的冲击...ICE原糖下方空间受限。
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【看空】光大期货：预计短期震荡偏弱概率较大。
原糖方面，短期继续消化雷亚尔贬值的影响，未来核心在于巴西定产及北半球开榨前后最新估产情况，对于原糖暂不过于悲观。国内方面，昨日现货报价下调，成交较好。周二国内期货市场受原糖拖累大幅下行，但近期原糖对于国内实际影响有限，后续国内估产才是影响未来市场的核心因素，关注昆明糖会消息。
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【看空】中原期货：白糖策略上不宜追空，反弹至5300附近可轻仓试空，站稳5300离场，若跌破5236则下看5200。
国际糖市此前因厄尔尼诺干旱预期、巴西产量偏低而偏强，但巴西大选卢拉胜选后雷亚尔贬值刺激糖厂出口，原糖大幅下行并拖累郑糖；印度停止采购甘蔗制乙醇虽缓解供应缺口，短期政策与汇率利空占据上风。国内新榨季增产预期仍强，高库存压制现货，但广西持续干旱令估产分歧加大，增产不及预期担忧升温。
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2026-10-12 16:05 
