【品种策略】锌：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿端收缩、深负加工费及冶炼亏损带来的减产预期支撑锌价；但旺季需求不及预期、社库累积且宏观偏弱，沪锌低位盘整，参考区间25000—26500元/吨。
银河期货	震荡	宏观扰动令锌价反复，冶炼成本提供支撑，但消费疲软、供应持稳限制上行；库存下降，海外隐性库存显性化、结构性风险消退，预计区间震荡。
申银万国	震荡	精矿加工费低位、冶炼产量下降提供支撑，但镀锌库存高位、下游需求疲弱且美联储加息施压，锌价短期偏弱波动。
混沌天成研究	震荡	矿端偏紧、矿山及冶炼厂事故频发，国内精锌产量下降；但精锌出口大增、LME库存累积，海外供应压力回升，宏观需求受抑，短期多空交织。
正信期货研究院	震荡	LME库存回升、升水回落及美国通胀超预期压制盘面；国内矿供趋紧、加工费下滑和炼厂减产提供支撑，但需求疲弱、社库高企，全年精炼锌供需相对平衡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

矿端收缩、深负加工费及冶炼亏损带来的减产预期支撑锌价；但旺季需求不及预期、社库累积且宏观偏弱，沪锌低位盘整，参考区间25000—26500元/吨。

银河期货

震荡

宏观扰动令锌价反复，冶炼成本提供支撑，但消费疲软、供应持稳限制上行；库存下降，海外隐性库存显性化、结构性风险消退，预计区间震荡。

申银万国

震荡

精矿加工费低位、冶炼产量下降提供支撑，但镀锌库存高位、下游需求疲弱且美联储加息施压，锌价短期偏弱波动。

混沌天成研究

震荡

矿端偏紧、矿山及冶炼厂事故频发，国内精锌产量下降；但精锌出口大增、LME库存累积，海外供应压力回升，宏观需求受抑，短期多空交织。

正信期货研究院

震荡

LME库存回升、升水回落及美国通胀超预期压制盘面；国内矿供趋紧、加工费下滑和炼厂减产提供支撑，但需求疲弱、社库高企，全年精炼锌供需相对平衡。

【品种策略】锌：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货锌市供应紧张，炼厂生产积极性低，精炼锌产量下降。宏观情绪走弱，锌价高位市场接受度低，预计短期高位回落，关注24000一线支撑。银河期货1. 矿业公司Sibanye-Stillwater的Century项目因森林大火停产，预计2024年第四季度锌产量下滑约9680吨。2. 国内矿端短期紧缺，锌价上行动力不足，预计短期维持高位震荡。永安研究锌价高位震荡，供应端国内冶炼利润回升，需求端镀锌和氧化锌表现不佳。后市建议中短期观望，多单谨慎持有，长期震荡偏空。申银万国锌：精矿加工费低迷，冶炼...

同花顺期货

333

【品种策略】锌：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性美国政府停摆导致经济数据缺失，引发避险情绪；LME锌现货升水显示海外供不应求，库存低位；国内矿端供应收紧，冶炼利润下滑或减产，但锌锭库存累增，市场流动性差，交投疲弱。南华期货震荡锌价窄幅震荡，因国内供强需弱格局明显，库存震荡，而LME去库速度放缓，短期低库存为价格提供支撑，需关注出口窗口及宏观上行驱动可能性。银河期货震荡国内锌消费进入传统旺季后逐渐转淡，国内冶炼厂复产、提产导致供应增加，社会库存累库，沪锌价格承压。海外市场因低库存及资金面...

同花顺期货

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