【品种策略】锌：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	中性	美国政府停摆导致经济数据缺失，引发避险情绪；LME锌现货升水显示海外供不应求，库存低位；国内矿端供应收紧，冶炼利润下滑或减产，但锌锭库存累增，市场流动性差，交投疲弱。
南华期货	震荡	锌价窄幅震荡，因国内供强需弱格局明显，库存震荡，而LME去库速度放缓，短期低库存为价格提供支撑，需关注出口窗口及宏观上行驱动可能性。
银河期货	震荡	国内锌消费进入传统旺季后逐渐转淡，国内冶炼厂复产、提产导致供应增加，社会库存累库，沪锌价格承压。海外市场因低库存及资金面影响，LME锌价格表现偏强，预计外强内弱格局或延续。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动产量回升，但基建投资增速趋缓、家电排产负增长及地产疲弱限制需求，国内外库存差异导致国内锌价可能弱于国外，短期锌价或跟随铜价走势。
正信期货	空	国内精炼锌产量增加导致社库累库，而海外炼厂减产缓解了LME库存压力，全球锌矿供给增加可能导致精炼锌产量过剩，建议继续持有空单等待锌价进一步下行。
混沌天成研究	震荡	中美贸易脱钩风险缓解，基本金属向上修复；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力仍存；出口窗口打开，海外供应偏紧情况有望缓解，关注内外比价修复的套利机会。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

中性

美国政府停摆导致经济数据缺失，引发避险情绪；LME锌现货升水显示海外供不应求，库存低位；国内矿端供应收紧，冶炼利润下滑或减产，但锌锭库存累增，市场流动性差，交投疲弱。

南华期货

震荡

锌价窄幅震荡，因国内供强需弱格局明显，库存震荡，而LME去库速度放缓，短期低库存为价格提供支撑，需关注出口窗口及宏观上行驱动可能性。

银河期货

震荡

国内锌消费进入传统旺季后逐渐转淡，国内冶炼厂复产、提产导致供应增加，社会库存累库，沪锌价格承压。海外市场因低库存及资金面影响，LME锌价格表现偏强，预计外强内弱格局或延续。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动产量回升，但基建投资增速趋缓、家电排产负增长及地产疲弱限制需求，国内外库存差异导致国内锌价可能弱于国外，短期锌价或跟随铜价走势。

正信期货

空

国内精炼锌产量增加导致社库累库，而海外炼厂减产缓解了LME库存压力，全球锌矿供给增加可能导致精炼锌产量过剩，建议继续持有空单等待锌价进一步下行。

混沌天成研究

震荡

中美贸易脱钩风险缓解，基本金属向上修复；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力仍存；出口窗口打开，海外供应偏紧情况有望缓解，关注内外比价修复的套利机会。

【品种策略】锌：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货锌市供应紧张，炼厂生产积极性低，精炼锌产量下降。宏观情绪走弱，锌价高位市场接受度低，预计短期高位回落，关注24000一线支撑。银河期货1. 矿业公司Sibanye-Stillwater的Century项目因森林大火停产，预计2024年第四季度锌产量下滑约9680吨。2. 国内矿端短期紧缺，锌价上行动力不足，预计短期维持高位震荡。永安研究锌价高位震荡，供应端国内冶炼利润回升，需求端镀锌和氧化锌表现不佳。后市建议中短期观望，多单谨慎持有，长期震荡偏空。申银万国锌：精矿加工费低迷，冶炼...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空国内矿端供应增加，精炼锌产量回升，库存累增，下游需求疲软，基本面偏弱拖累沪锌价格。南华期货震荡沪锌偏强运行但基本面不变，供给端从偏紧过渡至过剩，需求端疲软，市场交投冷淡，累库数据表明下游观望，适当逢高沽空。银河期货偏多短期锌价受宏观及资金面影响反弹，建议短线多单参与；但中长期矿端供应充足，冶炼厂开工率高，消费进入淡季，库存累库预期强，需关注宏观情绪消退后的逢高做空机会。申银万国震荡精矿加工费回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，但地产疲...

同花顺期货

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