【研报观点】10月20日燃油最新观点汇总
发布时间：2026-10-20 15:50阅读：16
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燃油行情：当日涨跌幅 2.62%，近一周涨跌幅 11.66%，价格：5882元
主流方向：看多
核心逻辑：地缘风险推升油价，中东及俄罗斯炼厂、出口受扰，亚洲高硫供应偏紧、库存降至低位，成本与供给收紧共同支撑燃油短期偏强。
研报：看多5篇 看空0篇 中性2篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 方正中期期货 | 看多 | FU燃料油：成本端油价走强，供给端较为紧张，短期向上弹性更大，建议逢低多配。 |
| 光大期货 | 看多 | 预计短期FU表现相对强于LU，LU-FU价差近期大幅收窄后或暂时维持低位震荡 |
| 大越期货 | 看多 | 燃料油短期趋势偏多，看涨期权表现强劲且趋势度最高 |
| 国金期货 | 看多 | 燃油短期震荡偏强，站稳压力之上有望延续反弹，若失守支撑且伴随增仓则弱势格局延续 |
| 长江期货 | 看多 | 短期供应短缺支撑强势，后续关注海峡通航与炼厂复工。 |
| 东证期货 | 中性 | 燃料油市场方面，全球高硫燃料油出口量环比增长，俄罗斯高硫出口下降，中东高硫净出口增长，中国高硫进口增长；全球低硫燃料油出口量环比下降。 |
| 信达期货 | 中性 | 燃油20日历史波动率百分位高于90%，绝对值处于前五 |
机构观点详情：
【看多】方正中期期货：FU燃料油：成本端油价走强，供给端较为紧张，短期向上弹性更大，建议逢低多配。
成本端油价走强，在美伊局势较大不确定性背景下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，燃料油供给端减量，供给端较为紧张。截至10月12日当周，燃料油库存下降143.2万桶至329.1万桶；新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油库存下降62.9万桶，至九周低位1804万桶。
油价中枢上移，中东和俄罗斯炼厂开工处于低位。
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【看多】光大期货：预计短期FU表现相对强于LU，LU-FU价差近期大幅收窄后或暂时维持低位震荡
高硫燃料油市场结构持续走强主要由于市场担忧高硫燃料油供应将持续偏紧，亚洲各地船用燃料枢纽均出现区域性紧张。新加坡地区库存高硫组分有限，同时流入亚洲的船货减少进一步降低了高硫燃料油的供应。地缘局势及成本端仍将支撑FU和LU绝对价格高位震荡，高硫供应偏紧程度强于低硫。
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【看多】大越期货：燃料油短期趋势偏多，看涨期权表现强劲且趋势度最高
燃料油看涨期权日涨跌幅达107.02%，位居所有品种之首每日优选中，燃料油（fu2701）看涨期权趋势度为55，排名第一，且持仓PCR为1.6598，处于高位
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【看多】国金期货：燃油短期震荡偏强，站稳压力之上有望延续反弹，若失守支撑且伴随增仓则弱势格局延续
次日关注下方一线支撑与上方一线压力。站稳压力之上,则有望延续反弹;若失守支撑且伴随增仓,则弱势格局将延续。盘面结构与资金行为看,燃油整体呈量能持平、增仓。主力合约的量仓配合程度决定了短期方向的可持续性。
中东局势突然恶化,霍尔木兹海峡等关键航道面临风险
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【看多】长江期货：短期供应短缺支撑强势，后续关注海峡通航与炼厂复工。
海峡油轮起火，欧亚集团上调冲突概率至65%，叠加乌克兰袭击俄炼厂，油价大涨。新加坡库存降至九周低位。盘面减仓6807手，空头集中回补。
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【中性】东证期货：燃料油市场方面，全球高硫燃料油出口量环比增长，俄罗斯高硫出口下降，中东高硫净出口增长，中国高硫进口增长；全球低硫燃料油出口量环比下降。
全球高硫燃料油出口量10月初步数据1503万吨,环比增长俄罗斯高硫燃料油出口量10月初步数据123万吨,环比下降中东高硫燃料油净出口量10月初步数据114万吨,环比增长中国高硫燃料油进口量10月初步数据61万吨,环比增长全球低硫燃料油出口量10月初步数据222万吨,环比下降
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2026-10-12 16:05 
