市场整体格局

　　今日国内期货呈现商品分化、债市偏强、股指缺乏统一风险偏好的格局。海外美国9月CPI、PPI超预期推升加息担忧，但美债收益率和美元回落，令贵金属获得反弹窗口；商品端跌多涨少，21涨38跌，能化与农产品偏弱，贵金属、工业硅、多晶硅相对强势。债市在公开市场净投放580亿元、短端资金利率下行背景下走强，国债期货全线收涨。

　　重点品种与资金流向情况

　　国债期货集体上涨：30年期涨0.09%，10年期涨0.11%，5年期涨0.08%，2年期涨0.03%。商品方面，碳酸锂跌4.20%领跌，苹果跌3.32%，LPG跌2.74%，塑料跌2.16%，沪镍跌2.02%；上涨品种中沪银涨2.49%，钯涨1.90%，铂涨1.85%，沪金涨1.36%，工业硅涨2.29%，氧化铝涨1.54%。碳酸锂走弱主要来自需求承接不足、库存压制；贵金属反弹受隔夜国际金银大涨带动，美债收益率回落削弱无息资产压制。资金流向方面，公开收盘快讯未给出全市场完整流入流出排名，仅可见沪金主力合约持仓减持621手，显示部分多头获利了结。

　　期货品种观点

　　股指期货：海外利率预期摆动与A股情绪偏弱，方向驱动不清晰。

　　国债期货：资金面边际转松、央行净投放支撑，偏多震荡。

　　沪金沪银：美元美债回落叠加避险购金支撑，但加息预期限制上方。

　　沪铜：宏观压制与矿端约束并存，跟随利率预期震荡。

　　沪锌：低库存托底，但出口窗口闭合与累库压制反弹。

　　沪镍：印尼矿端转松、全球过剩预期，偏弱运行。

　　不锈钢：镍铁成本下行、需求无增量，区间偏弱。

　　氧化铝：供给扰动与补库支撑偏强。

　　焦煤焦炭：淡季需求与复产预期博弈，无单边驱动。

　　铁矿石：铁水高位边际转弱，成本与成材利润博弈。

　　螺纹热卷：需求旺季尾声、库存中性，区间震荡。

　　工业硅：成本刚性托底、需求走弱，多空僵持。

　　多晶硅：反内卷消息扰动，但弱需求限制持续上行。

　　碳酸锂：需求兑现不足、供给释放，弱势下行。

　　甲醇：港口低库存支撑，但MTO亏损触发获利了结。

　　纯碱：开工回升、需求一般，缺乏上行动力。

　　尿素：日产高位，供给压制为主。

　　LPG：原油溢价回吐叠加化工需求弱，承压。

　　原油燃油：中东风险溢价仍在，但谈判预期压制持续力。

　　沪银：金银比修复与工业属性共振，波动大于黄金。

　　豆粕菜粕：美豆收获压力与油厂库存压制偏弱。

　　棕榈油：产地高库存压制，弱于菜油。

　　菜油：低库存与进口成本支撑相对抗跌。

　　生猪：现货偏弱、期货买预期，基差背离。

　　后市展望

　　股指期货方面，美国通胀超预期后海外利率预期仍摆动，A股风险偏好未明显修复，指数更偏区间震荡；中小盘受前期拥挤方向消化影响波动更大，大盘蓝筹相对抗跌但缺乏放量催化。国债期货方面，今日短端资金转松、央行净投放态度积极，现券收益率下行，债市短期仍偏多震荡，回撤可视为配置窗口。商品期货方面，贵金属关注国际金价4100美元上方企稳情况，加息预期未消前逢高波动放大；能化受中东地缘与谈判预期来回牵引，原油系不宜追涨；黑色系淡季需求下区间思路；碳酸锂、镍等弱势品种以供需兑现为主，反弹需看到库存或需求实质改善。

　　量化研究员：陈蔚文，交易咨询证号：Z0019441，联系电话：0571-28132619。数据来源：同花顺。

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