【品种策略】锌：10月14日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内社库、仓单及LME库存同步增加，锭端偏宽松；虽加工费低、冶炼亏损限制供应，但需求复苏未确认，库存去化前反弹乏力，CPI临近增添不确定性
广州期货	震荡	矿端偏紧、低库存及炼厂亏损支撑锌价，但出口关闭、需求弱于季节性及美元走强压制反弹，预计区间运行25000-27000元/吨
银河期货	震荡	库存增加、冶炼复产令供应回升，消费改善但订单仍待验证；冶炼成本上升并亏损形成支撑，宏观扰动下宽幅震荡，逢低布局多单。
混沌天成研究	偏空	宏观偏空、精锌出口环比增340%，LME库存累库，国内库存上升，海外供应压力回升，锌价短期承压下行。
正信期货研究院	震荡	高升水支撑减弱、内外价差收敛，国内需求疲弱且社库高位；但矿端供应趋紧、炼厂减产，前期震荡中枢或有支撑

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内社库、仓单及LME库存同步增加，锭端偏宽松；虽加工费低、冶炼亏损限制供应，但需求复苏未确认，库存去化前反弹乏力，CPI临近增添不确定性

广州期货

震荡

矿端偏紧、低库存及炼厂亏损支撑锌价，但出口关闭、需求弱于季节性及美元走强压制反弹，预计区间运行25000-27000元/吨

银河期货

震荡

库存增加、冶炼复产令供应回升，消费改善但订单仍待验证；冶炼成本上升并亏损形成支撑，宏观扰动下宽幅震荡，逢低布局多单。

混沌天成研究

偏空

宏观偏空、精锌出口环比增340%，LME库存累库，国内库存上升，海外供应压力回升，锌价短期承压下行。

正信期货研究院

震荡

高升水支撑减弱、内外价差收敛，国内需求疲弱且社库高位；但矿端供应趋紧、炼厂减产，前期震荡中枢或有支撑

【品种策略】锌：10月14日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球锌矿产量减少，国内供应紧张，冶炼厂开工率下降。短期锌价高位盘整，预计回调后再度向上。南华期货锌锭9月产量同比减少8.22%，政策推高市场情绪，短期警惕情绪回调，高位压力在26000元/吨附近。永安研究锌价高位震荡，供应端国内冶炼利润回升，需求端镀锌和氧化锌不乐观。建议中短期观望，多单谨慎持有，长期震荡偏空。申银万国锌：8月国内锌产量同比负增长，出现减产迹象。中期锌价延续回升，建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。弘业期货俄罗斯OZ锌精矿工厂复产...

同花顺期货

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【品种策略】锌：10月14日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美贸易摩擦升级引发避险情绪，LME库存减少推动伦锌价格上涨。然而，国内供应宽松且需求疲软，节后现货市场交投疲软，国内锌锭库存增加，反映需求不振，沪锌价格在21500-22800元/吨区间波动。南华期货空锌价受特朗普关税言论影响走弱，基本面供强需弱，伦锌库存去化明显，但国内精炼锌产量增长，出口窗口打开后可能需调整策略。银河期货偏空国内锌库存持续增加，冶炼厂复产导致供应放量，而消费未见好转，沪锌价格承压；建议关注出口窗口打开时机，逢高布局空单。正...

同花顺期货

199