【品种策略】锌：10月14日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美贸易摩擦升级引发避险情绪，LME库存减少推动伦锌价格上涨。然而，国内供应宽松且需求疲软，节后现货市场交投疲软，国内锌锭库存增加，反映需求不振，沪锌价格在21500-22800元/吨区间波动。
南华期货	空	锌价受特朗普关税言论影响走弱，基本面供强需弱，伦锌库存去化明显，但国内精炼锌产量增长，出口窗口打开后可能需调整策略。
银河期货	偏空	国内锌库存持续增加，冶炼厂复产导致供应放量，而消费未见好转，沪锌价格承压；建议关注出口窗口打开时机，逢高布局空单。
正信期货	偏空	中美贸易谈判前景不确定性大，国内精炼锌产出增加导致库存累积，而海外炼厂减产导致LME库存去化，整体供增需稳，锌供需平衡有过剩倾向，建议逢高布局长线空单。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量增加，但基建投资增速趋缓、家电排产负增长及地产疲弱限制需求，国内外库存状况不同使国内锌价可能弱于国外，短期锌价或跟随铜价波动。
混沌天成研究	震荡	中美贸易脱钩风险与特朗普的松口导致市场情绪修复，美联储降息预期增加流动性，国内锌供给过剩压力加大但出口窗口接近打开，LME库存低位挤仓风险存在，全球供需矛盾不突出，维持内弱外强格局。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美贸易摩擦升级引发避险情绪，LME库存减少推动伦锌价格上涨。然而，国内供应宽松且需求疲软，节后现货市场交投疲软，国内锌锭库存增加，反映需求不振，沪锌价格在21500-22800元/吨区间波动。

南华期货

空

锌价受特朗普关税言论影响走弱，基本面供强需弱，伦锌库存去化明显，但国内精炼锌产量增长，出口窗口打开后可能需调整策略。

银河期货

偏空

国内锌库存持续增加，冶炼厂复产导致供应放量，而消费未见好转，沪锌价格承压；建议关注出口窗口打开时机，逢高布局空单。

正信期货

偏空

中美贸易谈判前景不确定性大，国内精炼锌产出增加导致库存累积，而海外炼厂减产导致LME库存去化，整体供增需稳，锌供需平衡有过剩倾向，建议逢高布局长线空单。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量增加，但基建投资增速趋缓、家电排产负增长及地产疲弱限制需求，国内外库存状况不同使国内锌价可能弱于国外，短期锌价或跟随铜价波动。

混沌天成研究

震荡

中美贸易脱钩风险与特朗普的松口导致市场情绪修复，美联储降息预期增加流动性，国内锌供给过剩压力加大但出口窗口接近打开，LME库存低位挤仓风险存在，全球供需矛盾不突出，维持内弱外强格局。

【品种策略】锌：08月14日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美国PPI数据疲软，国内社融数据表现大幅低于预期，锌矿TC费率低迷，冶炼厂检修增加，7月精炼锌产量下行，下游企业加工有所转好，旺季消费预期，锌市供应预期转变，价格上行，大环境风险偏好较弱，锌价震荡。南华期货锌库存去化良好，价格有反弹表现，但需关注需求对去库节奏的影响。申银万国锌价小幅收低，LME库存跳增，但7月锌产量回落，支撑锌价。光大期货锌价下跌，现货市场升水，比价回落，国内冶炼减量，需海外进口补充。工业硅主力跌，现货止稳回跌，短期市场谨慎，调整可能。弘业期货...

同花顺期货

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