【品种策略】铜：10月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观多空交织、高铜价抑制下游采购；Centinela罢工及Escondida劳资纠纷或扰动矿端供应，支撑铜价高位运行，关注美国CPI及矿端进展。
南华期货	震荡	铜精矿TC降至-237.8美元/干吨、冶炼亏损扩大提供支撑，但下游成交一般、进口货源增加且现货升水大幅回落，需求端形成压制。
财达期货	震荡	智利铜矿罢工及Escondida进入强制调解、LME库存去化支撑铜价；美元走强、高价抑制补库形成压制，供需多空交织。
兴业期货	偏多	智利矿端事故及天气、罢工扰动加剧供给紧张，LME库存持续下降，支撑铜价；但估值偏高，需警惕波动风险。
光大期货	震荡	非美地区铜库存短缺提供支撑，但下游高价采购意愿弱、库存表现分化，且美国精炼铜进口关税未明，铜价暂以震荡看待。
混沌天成研究	震荡	美元美债高位及高利率预期压制情绪，国内社库累增；但冶炼减产、矿端扰动和需求韧性提供支撑，短期缺乏突破驱动。
正信期货研究院	震荡	冶炼减产、铜矿紧张及加工费创新低支撑铜价；美联储加息预期降温，但关税不确定、节后补库力度待验证，短期区间运行。
申银万国	震荡	铜精矿供应紧张、冶炼产量回落提供支撑，但新能源装机、汽车地产产销及家电排产走弱，美联储加息等因素施压，多空交织，短期或区间波动。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观多空交织、高铜价抑制下游采购；Centinela罢工及Escondida劳资纠纷或扰动矿端供应，支撑铜价高位运行，关注美国CPI及矿端进展。

南华期货

震荡

铜精矿TC降至-237.8美元/干吨、冶炼亏损扩大提供支撑，但下游成交一般、进口货源增加且现货升水大幅回落，需求端形成压制。

财达期货

震荡

智利铜矿罢工及Escondida进入强制调解、LME库存去化支撑铜价；美元走强、高价抑制补库形成压制，供需多空交织。

兴业期货

偏多

智利矿端事故及天气、罢工扰动加剧供给紧张，LME库存持续下降，支撑铜价；但估值偏高，需警惕波动风险。

光大期货

震荡

非美地区铜库存短缺提供支撑，但下游高价采购意愿弱、库存表现分化，且美国精炼铜进口关税未明，铜价暂以震荡看待。

混沌天成研究

震荡

美元美债高位及高利率预期压制情绪，国内社库累增；但冶炼减产、矿端扰动和需求韧性提供支撑，短期缺乏突破驱动。

正信期货研究院

震荡

冶炼减产、铜矿紧张及加工费创新低支撑铜价；美联储加息预期降温，但关税不确定、节后补库力度待验证，短期区间运行。

申银万国

震荡

铜精矿供应紧张、冶炼产量回落提供支撑，但新能源装机、汽车地产产销及家电排产走弱，美联储加息等因素施压，多空交织，短期或区间波动。

【品种策略】铜：06月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国对铜加征关税预期导致LME库存持续减少，市场担忧区域性电解铜紧缺，支撑短期价格，但宏观面美元指数弱势及降息预期压制反弹空间。南华期货震荡智利和必和必拓铜矿产量增加，但全球铜供应格局分化；美国PPI温和，企业利润率承压，市场消化美联储降息预期，铜价短期止涨。兴业期货震荡美元走弱导致降息预期抬升，矿端紧张未转变，国内冶炼亏损加剧，消费淡季需求谨慎，宏观不确定性高，市场情绪及资金影响价格短期波动。混沌天成研究震荡美元指数和美债利率下行...

同花顺期货

352

【品种策略】铜：07月10日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡关税政策的不确定性对市场情绪造成扰动，LME铜库存持续增加，0-3升水下调，挤仓情绪缓解，短期铜价震荡偏弱。南华期货偏空特朗普宣布对铜进口征收50%关税，导致美国铜期货价格暴涨，但沪铜指数大幅回落，市场对关税政策调整反应强烈，未来需关注交易所间价差和铜的绝对价格走势。光大期货震荡美联储利率前景分歧与关税影响通胀预期不确定性增加，加之特朗普威胁对铜加征关税，市场计价已部分反映，库存累积减弱低库存挤仓担忧，铜价短线可能偏弱但关税事件落地...

同花顺期货

352