固收日报20261009：银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行

　　一、债市综述 

　　公开市场方面，央行公告，10月9日开展了20亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。7天期逆回购操作利率与上期保持不变。同花顺iFinD数据显示，今日有6060亿元1天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.7330，较上日调高37点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌。隔夜shibor报1.3130%，下跌6.26个基点；7天shibor报1.3410%，下跌4.90个基点；14天shibor报1.3630%，下跌2.48个基点；1月shibor报1.4180%，下跌0.20个基点；3月shibor报1.4300%，与前一交易日持平。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行，10年期“260016”收益率下行0.45BP至1.6775%，10年期“260205”收益率下行0.45BP至1.7535%，30年期“2600004”收益率下行2BP至2.1095%。国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.32%报117.24元，10年期主力合约涨0.09%报109.46元，5年期主力合约涨0.08%报106.5元，2年期主力合约涨0.02%报102.574元。 截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数上行，5Y“26工行二级资本债05BC”收益率下行0.85BP至1.7825%，3Y“26青岛农商行02”收益率上行0.46BP至1.5975%，2Y“25中行TLAC非资本债02”收益率上行0.06BP至1.5775%。 中证转债指数收盘涨0.18%，报465.49点，成交额为470.15亿元。振26转债涨6.81%，盛德转债涨5.38%，东亚转债涨5.19%，天源转债涨4.76%，金诚转债涨4.61%；三江转债跌6.46%，豪美转债跌6.25%，泰坦转债跌5.5%，金田转债跌3.0%，震裕转02跌2.91%。 交易所债券市场收盘，“24国丰04”涨2.47%，“26咸绿G1”涨1.99%，“山招YK06”涨1.80%，“25湾投02”涨1.59%；“22豫辉03”跌1.45%，“24交投02”“26乌镇02”跌1.04%，“26开城03”跌0.98%。地方债方面，“24海南债27”涨3.72%，“20河南债21”涨2.51%，“23广东债34”涨2.21%，“24浙江07”涨1.31%，“26山东76”涨1.12%；“22云南债15”跌0.79%，“26广东债52”跌0.71%。特别国债方面，“24特国01”涨0.29%，“24特国02”涨0.18%，“24特国03”涨0.25%，“24特国04”涨0.30%，“特国2401”跌0.06%，“特国2402”无成交，“特国2403”跌0.07%，“特国2404”无成交。

　　中信证券研报称，与2022年高通胀与激进加息周期、估值与盈利同步下修不同，虽然9月美联储与日本央行相继加息，但近期美国经济活动、AI资本开支与科技龙头盈利仍保持韧性，本轮全球科技股调整主要体现为估值收缩而非盈利下修，未来EPS和现金流仍是市场定价主线，尽管美国长债利率屡创新高，在EPS支撑下美股科技也已率先实现新高。中信证券认为，算力产业“CapEx→ROIC→EPS”的传导已得到初步验证，2027—2028年资本开支增长将支撑算力链盈利上行，将对后续科技行情形成坚实支撑；同时，RSI进展加快、国产模型大版本迭代以及Meta Muse验证C端Agent需求，正推动市场关注点由基础设施投入延伸至模型能力、个人智能体和应用变现。展望四季度，下一轮科技行情启动条件正在逐步积累，10月是宏观数据、三季报业绩、新模型迭代和新产品商业化的验证期。中信证券维持谨慎乐观，建议坚持结构重于仓位，关注港股模型迭代、互联网平台、硬件技术升级、国产半导体设备等结构性机会。(人民财讯) 华泰固收研报指出，国庆假期国内消费平淡、地产成交分化，海外长端利率高位震荡。节后关注政策效果、债券供求与海外利率的变化。政策方面，节前稳增长政策密集落地，进入效果验证期；供给方面，四季度政府债供给仍存压力，但超长端供给回落；需求方面，机构配置需求仍在，超长端交易拥挤；海外方面，利率高位震荡，人民币融资需求上升，对中债利率影响有限。我们维持节后债市震荡偏多的判断，宽信用预期且期限利差压缩，阶段性扰动增多，收益率调整仍是配置机会。操作上，存单仍具备配置价值，10年国债以观望为主，30年持有，补仓建议逢调整分批操作，信用债以5-10年高等级为主。

　　二、每日要闻BN 

　　1.【财政部：有力有效实施更加积极的财政政策】财政部发布2026年上半年中国财政政策执行情况报告，其中指出，有力有效实施更加积极的财政政策，合理加快资金拨付和使用进度，持续优化财政支出结构，保障好重点领域支出，加强资金监管，切实提高资金使用效益和政策实施效果。合理加快政府债券发行使用，更好衔接项目实施和债券发行，支持做实做细重点项目前期谋划，紧抓项目实施，尽快形成更多实物工作量。发行特别国债向8家中央金融企业增资，提升其稳健经营、抵御风险和服务实体经济能力。 (财政部)

　　2.【财政部安排使用5500亿元地方政府债务结存限额】按照党中央和国务院决策部署，近日，财政部安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。下达地方的5500亿元地方政府债务结存限额中，一般债务结存限额3000亿元，全部分配县区使用，专门用于提高县区一般公共预算保障能力；专项债务结存限额2500亿元，分配给今年第四季度有实际项目资金需求的地区，并向经济大省倾斜，支持优先保障在建项目资金需求，新建项目聚焦“六张网”建设等重点领域，有效发挥政府投资带动作用。财政部将指导督促各地更好衔接项目储备和债券发行，加快发行节奏，畅通拨付链条，尽快形成实物工作量，促进政策早落地、早见效。(央视新闻)

　　3.【财政部：根据宏观经济运行情况及时谋划出台务实管用的增量政策】财政部发布2026年上半年中国财政政策执行情况报告，其中指出，面对更趋复杂的形势变化和交织叠加的风险挑战，财政部将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，实施好更加积极的财政政策，充分发挥各项存量政策效能，根据宏观经济运行情况及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，推动经济持续向新向优向好发展，为实现“十五五”良好开局提供坚强保障。

　　4.【辽宁省2期地方债中标结果出炉】2026年10月9日，2026年辽宁省地方政府再融资专项债券(十四期)招投标结果，中标利率2.2600%，全场倍数34.0200000000。2026年辽宁省政府专项债券(二十七期)招投标结果，中标利率2.2500%，全场倍数35.8800000000。

　　5.【郑州拟入库9个城市更新项目 总投资额近40亿元】近日，郑州市城乡建设局组织专家，对申请纳入城市更新项目库的项目进行了评审。经评审，郑州经济技术开发区养老服务项目等9个城市更新项目符合入库条件，总投资达近40亿元。其中包括经开区2个、郑东新区2个、二七区2个、中原区1个、管城区1个、中牟新区1个。目前，这些拟入库项目正在进行公示。(郑州日报)

　　6.【山西今年前9月累计发行政府债券1709.25亿元】山西省财政厅提供的数据显示，近日，随着该厅在深圳证券交易所成功发行今年第九批政府债券91.44亿元，我省1—9月累计发行政府债券1709.25亿元。2月9日，省财政厅在中央国债登记结算公司成功发行今年首批政府债券492.2亿元，3月23日在深圳证券交易所成功发行今年第二批政府债券62.04亿元，4月23日在中央国债登记结算公司成功发行今年第三批政府债券224亿元，5月27日在上海证券交易所成功发行今年第四批政府债券62亿元，6月30日在中央国债登记结算公司成功发行今年第五批政府债券390.2亿元。7月10日，省财政厅在中央国债登记结算公司成功发行今年第六批政府债券96.8亿元。8月20日，通过财政部政府债券发行系统成功发行今年第七批政府债券202.37亿元，含8亿元柜台地方债，本期柜台地方债为6年来最大发售规模。9月18日，在上海证券交易所成功发行今年第八批政府债券88.208亿元，首发含权土地储备专项债券1.31亿元。(山西经济日报)

　　7.【十一假期上海链家二手房成交量同比增长44%】上海链家数据显示，十一假期(10/1-10/7)上海链家的二手房成交量同比2025年十一假期增长44%，新房成交量增长64%。值得关注的是，带看量增幅低于成交量增幅，这一“剪刀差”释放出关键信号——当前购房者决策效率明显提升，观望情绪减弱，成交意愿较去年更为坚定。(人民财讯)

　　8.【日本10年期国债收益率下跌7.5个基点，至3.005%】日本10年期国债收益率下跌7.5个基点，至3.005%。

　　9.【欧洲主要股指开盘集体上涨】欧洲主要股指开盘集体上涨，欧洲斯托克50指数涨0.58%，英国富时100指数涨0.8%，法国CAC40指数涨0.35%，德国DAX指数涨0.67%。