一、债市综述

　　公开市场方面，中国央行：今日开展1130亿元7天逆回购操作，投标量1130亿元，中标量1130亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有750亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.9523，较上日调高67点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.2700%，下跌0.70个基点；7天shibor报1.5050%，上涨7.00个基点；14天shibor报1.5840%，上涨8.00个基点；1月shibor报1.5500%，与前一交易日持平；3月shibor报1.5800%，与前一交易日持平。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行，10年期国债活跃券250016收益率下行0.85BP至1.7935%，10年期国开债活跃券250215收益率下行2.00BP至1.9135%，30年期国债2500006收益率下行0.35BP至2.2220%。国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.14%报112.73元，10年期主力合约涨0.06%报108.49元，5年期主力合约涨0.08%报106.025元，2年期主力合约涨0.04%报102.484元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数下行，5Y“25中行二级资本债02BC”收益率下行2.95BP至2.0700%，3Y“26中国旅游MTN002”收益率持平为1.8400%，2Y“22农业银行二级01”收益率下行0.76BP至1.7000%。

　　中证转债指数收盘涨1.25%，报527.31点，成交额为807.79亿元。百川转2涨20.0%，风语转债涨11.94%，光力转债涨9.32%，恒帅转债涨9.29%，惠城转债涨8.34%；盟升转债跌19.91%，信服转债跌9.58%，花园转债跌7.83%，聚隆转债跌7.08%，奥维转债跌2.98%。

　　交易所债券市场收盘，产融公司债多数上涨。“G21宜控1”涨超4%，“24新锦01”涨超3%，“国债2216”、“20上投债”涨超2%，“延长KY04”、“25环港01”、“24产融06”、“24穗铁01”、“23产融08”、“20国债07”涨超1%，“24武铁01”、“24产融02”跌超1%，“21胶城01”、“河北2202”、“26中海02”、“21星发01”跌超2%，“15国债28”、“19易盛德”跌超3%，“22龙湖04”跌超4%，“20龙湖06”跌超5%。地方债方面，“23海南债06”涨超13%，“23甘肃债09”涨超5%，“23湖南债38”“23湖南债45”涨超4%；“20广西债05”跌近7%，“25浙江债33”“21江西债16”跌超4%。

　　华泰固收研报指出，春节日历效应显示，在资金面平稳与“持券吃票息”心态下，节前债市上涨概率偏高，节后行情分化较大。今年春节偏晚、机构仓位偏高，节前增持幅度预计有限。基本面受基数等影响更大，政策信号及科技叙事是关注重点。短期商品和股市波动仍未平息，避险情绪叠加春节季节性规律，预计节前债市表现平稳，但中短久期的票息品种相对占优，交易动力不足。节后债市走势取决于基本面、政策信号与股市表现，多空因素交织，预计窄幅震荡为主。空间上，短期十年国债1.8%追涨性价比下降，但风险也不大。超长债、二永债、中短端品种或有结构性机会，转债投资体验变差、博弈小机会。

　　兴证固收研报指出，2025年11月以来长端调整压力较大，2026年1月中旬起债市情绪边际改善，10Y国债率先修复，随后30Y开启补涨，月末止盈压力下长端又有所调整。随着债市情绪边际改善，长端有所修复，资金波动放大下短端则小幅调整，对应10Y-1Y、30Y-10Y震荡回落，但仍处于历史偏高位置。展望2026年春节，考虑到今年信贷开门红和政府债发行节奏继续前置，叠加企业密集结汇带来的资金扰动，流动性缺口压力不低。不过当前央行呵护态度明确，预计平抑节前资金面缺口的压力不大，节前流动性投放规模或将维持在3-3.5万亿元左右，资金面有望实现平稳跨节。2026年1月中旬起，随着前期压制市场的一些利空因素也得到了边际改善，债市情绪有所回暖。

　　二、每日要闻BN

　　1.【中共中央宣传部等5部门联合印发《戏剧振兴三年行动计划(2026-2028年)》】近日，中共中央宣传部、教育部、财政部、文化和旅游部、中国文联等5部门联合印发《戏剧振兴三年行动计划(2026-2028年)》。要求坚持“二为”方向、“双百”方针，坚持创造性转化、创新性发展，坚持以人民为中心的工作导向，坚持守正创新，坚持出成果和出人才相结合、抓作品和抓环境相贯通。推动戏剧创新创造活力不断增强，剧目质量明显提升，推出一批优秀戏剧作品；戏剧人才队伍不断壮大，青年领军人才接续涌现；形成较为完善的戏剧创作服务、引导、组织工作机制，行业生态明显改善，人民群众的满意度和获得感不断提升。(新华社)

　　2.【期货早报：央行连续15个月增持黄金！美伊进行新会谈 贵金属持续巨震】期货早报：特朗普称美国与伊朗进行了“非常好的会谈”；国务院常务会议召开，会议研究促进有效投资政策措施； 央行连续第15个月增持黄金。

　　3.【期货早报：央行连续15个月增持黄金！美伊进行新会谈 贵金属持续巨震！】期货早报：国务院常务会议举行，会议研究促进有效投资政策措施；特朗普称美国与伊朗进行了“非常好的会谈”； 央行连续第15个月增持黄金

　　4.【天津市河西区政府工作报告：2025年高质量完成国企改革深化提升行动，政府融资平台全部退出】天津市河西区2026年政府工作报告中提到，2025年高质量完成国企改革深化提升行动，监事会改革全面完成，政府融资平台全部退出，国资国企“瘦身健体”轻装上阵。修订国企绩效考核办法，加大利润指标管理比重，推动区属国企从“舒适区”走向“绩效区”。提高区属国企核心竞争力，在产业基金、智慧停车、智慧体育、银发经济、具身智能等领域加快布局，与市属国企共同组建教装集团，区属国企对全区发展贡献额创历史新高。年度化债目标全面完成，重点领域风险总体可控，城区发展基础更加稳固。

　　5.【宁夏政府工作报告：2025年实现隐性债务规模、融资平台数量等“六个明显下降”】宁夏2026年政府工作报告中提到，2025年重点风险防控持续加强。近几年，我们一手抓发展、一手防风险，债务化解取得突破性进展，实现隐性债务规模、融资平台数量等“六个明显下降”，为更好更快发展创造了有利条件。重点企业风险全部出清，防范化解金融风险做法得到金融监管总局充分肯定。2026年筑牢经济安全防线。加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制，管好用好政府债券资金，积极化解存量债务，坚决杜绝新增隐性债务，对新增隐性债务行为严肃问责，确保债务率保持在合理水平。完成全区农商行统一法人改革。严厉打击非法金融活动，有效防范金融风险。

　　6.【重庆市万州区政府工作报告：2025年压减国企法人47户，政府性融资平台“清零”】重庆市万州区人民政府工作报告(2026年)中提到，“十四五”时期重点领域风险防范有力。持续优化债务结构、降低融资成本、化解隐性债务，政府债务风险总体可控。建立房地产融资协调机制和“白名单”项目制度，“一项目一策”化解处置房地产领域风险，“保交楼”“保交房”分别交付4819套、1256套。 2025年压减国企法人47户，政府性融资平台“清零”，盘活国企资产79.3亿元、回收资金35.3亿元，国企利润总额增长74.2%。实现技术合同成交额41亿元、增长2倍，新增国家高新技术企业45家、市级科技型企业523家，新创建国家级智能制造示范工厂1家、市级智能工厂和数字化车间6个、市级技术创新中心和中小企业技术研发中心9家，金龙铜管、湘渝盐化入选国家卓越级、领航级智能工厂种子企业。 2026年深化国企改革。全面巩固拓展瘦身、止损、盘活综合成果，区属全级次国企保留在70户以内，经营性亏损面控制在6%以内，国企利润总额增长10%。健全多元化投融资机制，探索国有非公益性资产证券化，加大市场化盘活力度，强化目标分解和量化考核，推动资源变资产、资产变资本、资本变资金，盘活国有资产62亿元、回收资金31亿元。

　　7.【上交所：对天津房地产集团有限公司及有关责任人予以公开谴责的决定】上交所公告，对天津房地产集团有限公司及有关责任人予以公开谴责的决定。天津房地产集团有限公司(以下简称天房集团或发行人)于2016年9月发行了16天房04公司债券，该只债券在上海证券交易所(以下简称本所)挂牌转让。天房集团作为公司债券发行人，应当在2025年8月31日前披露2025年中期报告，但其未在法定期限内披露，且截至目前仍未完成披露。另经查明，发行人最近12个月内曾因未按时披露定期报告被本所采取自律监管措施，并再次出现同类违规行为，属于《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法(2026年修订)》规定的从重情节，违规情节严重。本所作出以下纪律处分决定：对天津房地产集团有限公司及其时任董事长、信息披露事务负责人陈友东、时任总经理陈旭、时任财务负责人李毅予以公开谴责。对于上述纪律处分，本所将通报中国证监会和天津市地方金融管理局，并记入诚信档案。

　　8.【日本东证指数上涨3%】日本东证指数上涨3%，报3810.35点。日经225指数上涨5.1%，至56999.60点。

　　9.【日本人均实际工资连续4年负增长】日本厚生劳动省9日发布数据显示，日本2025年人均实际工资同比减少1.3%，连续4年负增长。(央视新闻)