（1）宏观：标普全球周三公布数据显示，9月美国综合采购经理人指数（PMI）初值攀升至58.4，预期为55.3，创2021年7月以来最高水平。9月服务业PMI升至58.7，制造业PMI跳升至57，同样双双超预期。

(2)库存：9月23日，SHFE仓单库存19088吨，减1717吨；LME仓单库存252500吨，减1750吨。

综述：美国强劲经济数据及原油价格反弹，令市场对美联储将维持更长时间紧缩立场的押注急剧升温，美元指数大幅上涨至101上方，美国国债收益率飙升至近二十年高位。叠加美国精炼铜关税政策悬而未决，政策预期持续扰动盘面，铜价上行空间仍受约束。产业端铜矿供给偏紧，加工费低位运行。国内库存持续去化并处于历史低位，现货升水走高，现货端支撑力度增强。双节临近，下游备货启动，但高价下采购偏谨慎，需求增量有限。短期铜价维持高位区间震荡，CU2610合约主运行区间参考10.8-11.2万。持续关注铜关税落地进展、国内外库存变化及中东局势。