【期货盘面】纯碱2701合约昨晚收于1009元/吨，-0.69%

【估值利润】纯碱价格已跌破联碱法成本区间下沿

【供需库存】供应高位，偶有波动；需求偏弱，以刚需采购为主，上游库存高位。

【市场信息】据隆众数据，国内纯碱厂家总库存183.11万吨，较上周四减少5.77万吨，跌幅3.05%。其中，轻质纯碱97.55万吨，环比下降2.16万吨；重质纯碱85.56万吨，环比下降3.61万吨。

【南华观点】短期价格或受到成本端和市场情绪影响。在纯碱高产量背景下，检修实际影响有限，且纯碱市场本身库存较为充足。中长期看，纯碱过剩仍是市场的一致预期，这一逻辑在产能未退出的情况下会一直存在，也就意味着市场不会给予纯碱企业利润。当前纯碱已经跌破氨碱法、联碱法成本区间下沿，逻辑上看，如果供应没有变化，成本支撑逻辑就比较弱。不过，价格较低，肯定会有降负，但通过大面积亏损倒逼产能退出，估计还需要时间。需求端，光伏和浮法玻璃行业均处于过剩状态，价格低迷，仅有出口有所支撑，因此消费端也无法为纯碱带来长期反弹驱动。