【期货盘面】纯碱2701合约昨晚收于1058元/吨。

【现货基差】期现交割库950元/吨（09-20），沙河库提990元/吨（09+20），厂家直供送到价1050~1150元/吨，下游意向采购价950~1150元/吨送到。

【估值利润】纯碱价格跌破联碱法成本区间下沿。

【供需库存】供应处于高位，偶有波动；刚需偏弱，采购以刚需为主，上游库存处于高位。

【市场信息】隆众数据，截至2026年8月20日，本周纯碱库存184.49万吨，较周一增加0.20万吨，较上周减少1.18万吨；其中，轻碱库存102.87万吨，较周一增加0.10万吨，较上周减少1.75万吨；重碱库存81.62万吨，较周一增加0.10万吨，较上周四增加0.57万吨。

【南华观点】市场消息显示，阿拉善计划于9月份检修，预计持续20天。客观来看，在纯碱高产量背景下，检修实际影响有限，且市场库存较为充足。但在当前低价环境下，供应端正常检修的影响可能被放大，叠加市场情绪释放，但持续性存疑。中长期看，纯碱过剩仍是市场一致预期，在产能未退出的情况下，该逻辑将持续存在，市场难以给予纯碱企业利润。纯碱价格已向下跌破1000元/吨，并跌破氨碱法、联碱法成本，若供应端未发生明显变化，成本支撑逻辑较弱。价格偏低可能促使企业降负，但大面积亏损倒逼产能退出仍需等待。需求端，光伏玻璃和浮法玻璃均处于过剩状态，价格低迷，仅出口有所支撑，消费端难以提供纯碱长期反弹驱动。