【品种策略】棉花：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	美元走强，抛储持续及新棉上市增加供给；下游采购谨慎、订单偏少、成品累库，旺季需求不及预期，棉价仍承压。
国都期货	震荡	减产炒作结束进入成本定价，消费不及预期、供给增加及资金出逃压制棉价；惜售和现货基差坚挺提供支撑，短期观望底部。
正信期货研究院	震荡	新棉提前采收且集中上市临近，产量、进口及储备棉轮出令供应宽松；需求清淡，节前市场谨慎，反弹面临套保抛压，短期或在15750-15950区间运行。
光大期货	震荡	新棉产量及旺季需求利空已基本消化，短期缺乏持续下跌驱动，市场关注新疆新棉开秤价7.2-7.5元/公斤及实际收购情况

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

美元走强，抛储持续及新棉上市增加供给；下游采购谨慎、订单偏少、成品累库，旺季需求不及预期，棉价仍承压。

国都期货

震荡

减产炒作结束进入成本定价，消费不及预期、供给增加及资金出逃压制棉价；惜售和现货基差坚挺提供支撑，短期观望底部。

正信期货研究院

震荡

新棉提前采收且集中上市临近，产量、进口及储备棉轮出令供应宽松；需求清淡，节前市场谨慎，反弹面临套保抛压，短期或在15750-15950区间运行。

光大期货

震荡

新棉产量及旺季需求利空已基本消化，短期缺乏持续下跌驱动，市场关注新疆新棉开秤价7.2-7.5元/公斤及实际收购情况

【品种策略】棉花：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美国2024/25年度棉花累计净签约出口113.7万吨，装运20.9万吨。中美贸易纠纷需关注。郑棉2501合约受套保压力影响，建议考虑买入期权操作。南华期货美国及印巴棉花产量受关注；美棉采摘期降雨影响质量；新疆新棉增产预期强，但单产或不及预期；消费支撑不足，棉价反弹有限，建议轻仓参与。永安研究供应担忧和美元走软推动ICE期棉上涨，投机者空头回补。美棉产量预期下降及国内需求好转支撑反弹，但供需格局限制持续上涨空间，建议关注反弹持续性和压力再现。弘业期货I...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡当前陈棉库存偏低和新棉预售较多，下游维持去库状态对棉价形成支撑，但纱厂纺纱利润欠佳及丰产预期下套保压力较大，限制棉价上涨空间，短期内棉价可能在前期区间内震荡运行。广州期货偏空由于2025年全国棉花植棉面积和产量同比增长，尤其是新疆单产创历史新高，导致新棉丰产，套保压力较大，对棉花期货价格形成压制。然而，旧有库存处于历史低位，对棉价有一定支撑。兴业期货偏空北疆棉区丰产预期较强，棉农交货意愿高，供应压力持续释放；尽管下游市场需求边际...

同花顺期货

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