【品种策略】棉花：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	当前陈棉库存偏低和新棉预售较多，下游维持去库状态对棉价形成支撑，但纱厂纺纱利润欠佳及丰产预期下套保压力较大，限制棉价上涨空间，短期内棉价可能在前期区间内震荡运行。
广州期货	偏空	由于2025年全国棉花植棉面积和产量同比增长，尤其是新疆单产创历史新高，导致新棉丰产，套保压力较大，对棉花期货价格形成压制。然而，旧有库存处于历史低位，对棉价有一定支撑。
兴业期货	偏空	北疆棉区丰产预期较强，棉农交货意愿高，供应压力持续释放；尽管下游市场需求边际好转，但旺季成色不足，政策效应未形成实质驱动，导致郑棉价格承压。
国都期货	震荡	新季棉花丰产预期强烈，轧花厂收购意愿较强，棉花社会库存下降，供需阶段偏紧；纺服出口销售数据大幅下降，中美贸易关系改善释放积极信号，关注开秤价格变化。
光大期货	震荡	国际市场美棉优良率高，基本面驱动有限，低位震荡为主；国内新棉上市供应压力增加，棉价重心下移，预计郑棉偏弱震荡运行。
正信期货	震荡	美棉产区降雨减少导致优良率下降，但阿根廷取消出口关税影响谷物市场拖累美棉走低；国内棉花库存消耗支撑价格，但新棉收获和下游需求偏弱压制郑棉走势。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

当前陈棉库存偏低和新棉预售较多，下游维持去库状态对棉价形成支撑，但纱厂纺纱利润欠佳及丰产预期下套保压力较大，限制棉价上涨空间，短期内棉价可能在前期区间内震荡运行。

广州期货

偏空

由于2025年全国棉花植棉面积和产量同比增长，尤其是新疆单产创历史新高，导致新棉丰产，套保压力较大，对棉花期货价格形成压制。然而，旧有库存处于历史低位，对棉价有一定支撑。

兴业期货

偏空

北疆棉区丰产预期较强，棉农交货意愿高，供应压力持续释放；尽管下游市场需求边际好转，但旺季成色不足，政策效应未形成实质驱动，导致郑棉价格承压。

国都期货

震荡

新季棉花丰产预期强烈，轧花厂收购意愿较强，棉花社会库存下降，供需阶段偏紧；纺服出口销售数据大幅下降，中美贸易关系改善释放积极信号，关注开秤价格变化。

光大期货

震荡

国际市场美棉优良率高，基本面驱动有限，低位震荡为主；国内新棉上市供应压力增加，棉价重心下移，预计郑棉偏弱震荡运行。

正信期货

震荡

美棉产区降雨减少导致优良率下降，但阿根廷取消出口关税影响谷物市场拖累美棉走低；国内棉花库存消耗支撑价格，但新棉收获和下游需求偏弱压制郑棉走势。

【品种策略】棉花：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美国2024/25年度棉花累计净签约出口113.7万吨，装运20.9万吨。中美贸易纠纷需关注。郑棉2501合约受套保压力影响，建议考虑买入期权操作。南华期货美国及印巴棉花产量受关注；美棉采摘期降雨影响质量；新疆新棉增产预期强，但单产或不及预期；消费支撑不足，棉价反弹有限，建议轻仓参与。永安研究供应担忧和美元走软推动ICE期棉上涨，投机者空头回补。美棉产量预期下降及国内需求好转支撑反弹，但供需格局限制持续上涨空间，建议关注反弹持续性和压力再现。弘业期货I...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：12月09日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡新棉加速上市带来套保压力，但下游需求韧性强，棉价下方空间有限，关注13800附近套保压力位突破情况。国都期货震荡全球棉花市场供需宽松，国内棉花产量增长，库存增加，纺织品库存偏高，纺服出口限制仍存，套保压力较大，棉价缺乏持续上行动能。光大期货震荡美棉出口数据偏弱拖累期价，国内郑棉受供应压力和需求淡季影响维持震荡，市场期待12月重要会议可能带来支撑，中长期看好棉价。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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