宏观落地，关注节前下游拿货情况。

沪铝最新社库70.5万吨，较上周四去库6.3万吨，周中去库4.4万吨。库存相对历史同期中性偏高，高于去年同期水平。目前库存回落至70万吨左右，双节临近，近期去库有所加速。周中现货随盘探底回升，维持小幅升水。综合来看，短期宏观落地，市场情绪有所退潮，节前盘面或回到基本面交易。

盘面上，沪铝价格探底回升，关注双节前下游拿货情况。宏观方面，美联储加息符合预期，沃什讲话偏鹰，增加了后续加息概率。随着本次议息会议结束，宏观面再次进入一段空窗期。地缘方面，美伊关系复杂化、持久化，局势紧张与特朗普TACO交易来回交替，加大盘面整体波动；同时，近期胡塞和沙特之间开战，再次增加了地缘局势的不确定性和持续性。基本面方面，国内社库延续去库，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应愈发紧张，仍需警惕伦铝逼仓风险。随着短期宏观情绪退潮，价格交易核心或在地缘和基本面之间博弈。