【期货盘面】9月18日，铁矿石01合约收盘价715.5元/吨，涨5元。成交量31.73万手，增加9.63万手；持仓量58.2万手，减少7000手。夜盘回落0.5元至715元/吨。

【现货基差】9月18日，青岛港60.8%PB粉报价680元/湿吨，保持不变。01合约基差为-35.5元/吨，变化不大。

【估值利润】盘面钢厂利润继续反弹，螺矿比01合约夜盘收盘为4.341。从产业链角度看，铁矿估值仍偏低。9月18日铁矿普氏61指数上涨0.65美元至96.65美元。国际海运费上涨，澳洲至青岛运费上涨0.27美元至16.47美元，巴西至青岛运费上涨0.24美元至42.81美元。

【供需库存】供应端，9月7日至9月14日，全球铁矿石发运总量3517.1万吨，环比增加158.8万吨；澳洲、巴西铁矿发运总量2842.2万吨，环比增加143.3万吨；非主流发运674.9万吨，环比增加15.5万吨。9月7日至9月14日，中国45港到港总量2737.2万吨，环比增加113.3万吨。需求端，上周日均铁水产量237.63万吨，环比增加1.34万吨。库存端，上周45港总库存16355.37万吨，环比增加122.47万吨。

【观点总结】发运总体仍呈现季节性回升趋势，处于近期偏高水平。钢厂利润偏弱，但铁水总体平稳，且从检修计划看，9月钢厂暂无集中新增检修，铁矿供需总体变化不大。长假前钢厂主动累积库存，同时盘面钢厂利润持续反弹，处于近期偏高水平，10月减产负反馈预期已在一定程度上定价。预计近期矿价将企稳反弹。