行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、铜精矿TC跌至历史新低，冶炼厂减产压力攀升
　　 SMM进口铜精矿现货TC指数已跌至负221.89美元/干吨历史新低，2026年进口铜精矿长单基准加工费为零，阳极铜加工费目前同步处于历史低位，阳极铜供应延续偏紧；副产品硫酸价格已连续回落约两个半月，副产品利润贡献持续收缩，冶炼环节运行压力不断攀升。10月至11月国内多家铜冶炼厂将进行计划检修，冷料补充受限，原料约束下电解铜产量面临下行压力。据市场了解，已有部分冶炼厂释放减产意愿，并向客户提示长单交付将减少，幅度尚未明确。后续跟踪检修执行、减产落地范围及硫酸价格走势对冶炼开工的边际影响。(上海有色网)
　　2、铜价冲高至109000元/吨以上 现货高升水成交
　　日内铜价再次冲高至109000元/吨以上，目前沪粤两地交割仓单并未大量流出，现货流通货源紧俏，持货商高升水报价。沪铜现货自升水650-690元/吨成交后，目前逼近升水700-730元/吨附近成交。华南地区货源亦难觅，成交高至升水700元/吨附近。(SMM)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　9月18日上海1#电解铜现货价格报价110200.00元/吨，相较于期货主力价格（109620.00元/吨）升水580.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：地缘溢价回吐，铜价高位区间震荡
　　

（1）库存：9月17日，SHFE仓单库存31400吨，减少1545吨；LME仓单库存255900吨，增加1750吨。

综述：多重外交信号叠加沙特供应部分恢复，令此前因中东冲突急剧攀升的地缘溢价面临回吐压力，国际原油市场连续两日承压，WTI油价重回100美元/桶下方，整体市场避险情绪有所缓和。但中东局势复杂多变，仍需警惕原油再次反攻带来的通胀及政策预期反复，宏观不确定性继续成为压制铜价上行空间的关键因素。基本面方面，矿端紧缺延续，加工费维持低位，对铜价形成支撑。LME库存转为增加，注销仓单占比小幅回落但依旧偏高，需关注其持续性。国内临近双节，下游存在备货预期，关注价格回落后下游补库意愿，短期铜价或呈高位区间震荡，CU2610合约主运行区间参考10.8万—11.1万元。