【期货盘面】EG2610夜盘收盘价6126（-0.86%）

【现货基差】MEG现货基差（MEG2610）：1135（+10）；MEG本周及下周现货日均价7317元/吨，10月下期货日均价6620元/吨。

【估值利润】产业链整体利润仍集中在上游，乙二醇油头利润修复，煤头利润较高；下游长丝利润被挤压，瓶片、短纤亏损严重。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在76.84%（环比上期上升1.9%），合成气制负荷在76.53%（环比上期上升5.64%）。

需求：聚酯开工率在74.5%左右（环比下降0.2%），本周陆续有几套装置检修或减产，同期也有前期检修装置恢复中，此外其他装置负荷波动，综合来看聚酯负荷以震荡为主。长丝负荷和瓶片负荷分别维持在78.4%和55.7%的低位，短纤负荷大幅下降至66.1%。江浙织机开机率平稳在61%左右，江浙加弹开机率大幅下调至64%，江浙涤纱开工率下降至48.5%。江浙涤丝昨日产销整体偏弱，截至下午4点，平均产销估算在三成以下。

库存：本周华东部分主港地区MEG港口库存约在11.8万吨附近，环比上期下降0.2万吨。

【市场信息】1. 新疆天业（一期）5万吨/年的合成气制乙二醇装置目前重启中，预计近日出料，该装置此前长期处于停车状态。

2. 四川正达凯60万吨/年的合成气制乙二醇装置近日顺利重启并出料，后续负荷提升。

【南华观点】中东局势较为反复，市场对供应及航运扰动的担忧升温，乙二醇本周价格震荡走强。基本面来看，华东港口库存仍处历史极低水平，现货流通偏紧，基差维持高位，对近端价格仍有较强支撑。供应端方面，国内装置负荷持续提升，本周多套合成气制装置集中重启，国产供应恢复趋势较为明确；需求端聚酯负荷维持低位，下游成本传导乏力，各品种均持续减产，负反馈延续。总体来看，短期低库存和高基差仍对乙二醇形成高位支撑，但随着国产供应持续恢复、新产能投放以及潜在进口回归，中期供需存在逐步转松压力。后续重点关注中东局势及海峡通航进展、国内装置运行以及下游需求变化。